3U TELECOM kaufen

Die Zahlen für das zweite Quartal hätten bis auf die überraschenden Sondereffekte weitgehend im Rahmen der Erwartungen gelegen. In einem insgesamt schwierigen Marktumfeld, das von anhaltenden Preiskämpfen, einem intensiven Verdrängungswettbewerb und Margendruck gekennzeichnet sei, habe das Unternehmen die Erlösbasis sowohl gegenüber Vorjahr (5,1%) als auch im Vergleich zum Vorquartal (+2,4%) auf 32,92 Mio. EUR leicht ausbauen können. Unter dem Strich habe das Unternehmen einen Gewinn von 0,84 Mio. EUR ausgewiesen, der aber durch außerordentliche Faktoren in Höhe von 2,8 Mio. EUR verzerrt sei. Insbesondere aus der Einigung mit dem ehemaligen Eigentümer von LambdaNet hinsichtlich der gegenseitigen Verrechnung von Forderungen/Verbindlichkeiten habe ein beachtlicher Gewinn von 4,7 Mio. EUR resultiert. Auf der anderen Seite habe bei LambdaNet die Kündigung eines Großkunden, zu einer Sonderabschreibung auf den Kundenstamm in Höhe von 1,9 Mio. EUR geführt.

Hinsichtlich des schwierigen Marktumfeldes seien weitere Restrukturierungsschritte in Aussicht gestellt worden. Insbesondere die Vermarktung von DSL- und Preselection-Produkten (Substitutionseffekte durch Pauschaltarife) biete kaum auskömmliche Margen, so dass man im Festnetzbereich künftig den Fokus auf die Bereiche Call-by-Call und Wholesale legen wolle. Angesichts der bisher recht soliden operativen Entwicklung rechne die Gesellschaft trotz anfallender Restrukturierungskosten weiterhin mit einem EBITDA von 8,5 Mio. EUR. Beim Umsatz habe man die Zielvorgabe von 136 Mio. EUR auf 132 Mio. EUR revidiert.

Die Analysten von Helaba Trust bewerten die 3U TELECOM-Aktie mit "kaufen". (10.08.2006/ac/a/nw)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt.

Analyse-Datum: 09.08.2006