4SC kaufen (SES Research)

Die 4SC AG habe am 30.03.2006 über die Geschäftszahlen des Jahres 2005 berichtet. Die Umsätze hätten sich erwartungsgemäß auf 2,1 Mio. EUR verringert und damit exakt auf der Analystenprognose gelegen. Dabei sei der Großteil der Umsatzerlöse auf die Forschungskooperationen im Segment Collaborative Business entfallen. Hier seien die Erlöse auf 1,94 Mio. EUR gestiegen (2004: 1,36 Mio. EUR). Im Geschäftsbereich Drug Discovery & Development seien mit 0,13 Mio. EUR wie erwartet deutlich geringere Umsätze als im Vorjahr erzielt worden (2004: 1,67 Mio. EUR). Der Rückgang erkläre sich damit, dass 4SC im abgelaufenen Geschäftsjahr keine Auslizenzierung von Wirkstoffen an Pharmapartner vorgenommen habe.

Das Periodenergebnis für das Geschäftsjahr 2005 habe sich auf -6,34 Mio. EUR belaufen (2004: -5,46 Mio. EUR) und habe damit über der Analystenprognose von -7,1 Mio. EUR gelegen. Die Abweichung zu der Einschätzung der Analysten von SES Research resultiere im Wesentlichen aus den im Vergleich zum Vorjahr deutlich geringer ausgefallenen F&E-Kosten in Höhe von 4,25 Mio. EUR (2004: 5,42 Mio. EUR). Im Geschäftsjahr 2004 seien umfangreiche Fremdleistungen für die Phase I-Entwicklung des Wirkstoffkandidaten SC12267 eingekauft worden. Aufgrund der Ausweitung der in klinischen Entwicklungsphasen befindlichen Wirkstoffkandidaten rechne das Unternehmen für das laufende Geschäftsjahr mit einem Anstieg des F&E-Aufwands um 1 bis 1,5 Mio. EUR.

Der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2006 sei vielversprechend. Im zweiten Halbjahr 2006 werde das Unternehmen die klinische Phase IIa mit dem Wirkstoff SC12267 gegen Rheumatoide Arthritis beginnen. Mit Ergebnissen aus der Studie werde voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2007 zu rechnen sein.

Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von 4SC unverändert mit "kaufen" ein und behalten ihr Kursziel von 6,50 EUR bei.
Analyse-Datum: 04.04.2006