ALTANA sell

Die vorläufigen Zahlen von ALTANA seien schwächer als erwartet ausgefallen und hätten dokumentiert, dass das Unternehmen von dem weltweiten Wirtschaftsabschwung stark getroffen worden sei. Im vierten Quartal habe das Unternehmen einen deutlichen Umsatzrückgang von 16% auf 274 Mio. EUR verbuchen müssen. Die schwache Umsatzentwicklung habe sich über alle Geschäftsbereiche erstreckt. Im gesamten Amerika-Geschäft habe sich der schwache Trend fortgesetzt, wobei er sich in den USA noch verschlechtert habe. Das EBITDA habe bei 30 Mio. EUR gelegen und habe sich damit nahezu halbiert. Der Vorsteuergewinn sei um 77% auf 7 Mio. EUR gesunken.

In den ersten Wochen des laufenden Jahres habe sich keine Verbesserung gezeigt. Die Transparenz sei weiterhin gering, was eine schlechte Basis für eine Unternehmensprognose sei. Die EPS-Schätzung von Close Brothers Seydler Research liege für das Jahr 2009 bei 0,13 EUR, sodass sich ein KGV von 31,0 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie belasse man bei 8,89 EUR.

Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von Close Brothers Seydler Research weiterhin das Rating "sell" für den Anteilschein von ALTANA. (Analyse vom 11.02.09) (11.02.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 11.02.2009