ALTANA verkaufen

ALTANA habe die Zahlen für das zweite Quartal 2008 vorgelegt und demnach sei es zu einem Umsatzanstieg um 1% auf 359,2 Mio. Euro gekommen. Dagegen hätten EBITDA und EBIT mit +10% bzw. +35% überproportional zugelegt. Jedoch habe sich das Ergebnis nach Steuern der fortgeführten Aktivitäten um 11% auf 33,9 Mio. Euro reduziert, was im Wegfall außerordentlicher Finanzerträge begründet liege.

Die ALTANA-Geschäftsführung habe die Guidance für das Gesamtjahr 2008 abermals nach unten angepasst. Dies liege an den schwächeren Konjunkturaussichten und an einer Aktualisierung der Wechselkurseinschätzung. Demnach würden nun ein Umsatz von 1,41 bis 1,45 Mrd. Euro sowie ein EBITDA von 260 bis 280 Mio. Euro in Aussicht gestellt. Den Zielvorgaben sei nun ein EUR/USD-Wechselkurs von 1,55 (bisher: 1,50) unterstellt.

Die publizierten Q2'2008-Zahlen hätten knapp die Erwartungen des Marktes verfehlt. Obwohl ALTANA eine im Branchenvergleich überdurchschnittlich hohe Rentabilität aufweise, würden die Analysten den MDAX-Titel aufgrund der verhaltenen Wachstumsperspektiven für zu hoch bewertet halten.

Daher stufen die Analysten der Nord LB die ALTANA-Aktie auf "verkaufen" herunter. (Analyse vom 13.08.2008) (13.08.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 13.08.2008