AT&S Kursziel angehoben

Die geänderte Einschätzung fuße auf einer attraktiven langfristigen Perspektive, in der das Unternehmen vom bisherigen, expansiven Kurs abgehe und den Cash-flow in den Mittelpunkt rücke. Aus Sicht der Analysten werde AT&S von der Neuausrichtung im Bereich Mobile Devices profitieren, da die Konsumnachfrage im High-end Bereich gegenüber dem low-cost Segment stabiler sein sollte und höhere Gewinnmargen verspreche.

Weiter würden die Analysten das Festhalten des Unternehmens an der bisherigen Dividendenpolitik (Erste Bank-Schätzung für dieses Jahr: EUR 0,18) als positives Zeichen interpretieren, da sie bisher die Möglichkeit einer Dividendenkürzung bzw. der gänzlichen Streichung eingeräumt hätten. Nichtsdestotrotz müssten sie Investoren darauf hinweisen, dass AT&S mit 2009 und 2010 aufgrund schwacher Nachfrage schwere Jahre bevorstünden. Das würden auch ihre überarbeiteten Schätzungen für dieses Jahr und der folgenden reflektieren, wo bisherige Annahmen teils stark nach unten revidiert worden seien. Für das Geschäftsjahr 2009/10 würden die Analysten nun von einem Nettogewinn pro Aktie von EUR 0,38 ausgehen (bisher EUR 0,66) und für 2010/11 von EUR 0,59 statt bisher EUR 0,98. Für das unmittelbar bevorstehende Quartalsergebnis (4Q08/09) würden sie einen Umsatzrückgang von 15,3% gegenüber dem Vorjahr und einen Nettoverlust von EUR 0,04 pro Aktie erwarten.

Die Analysten der Erste Bank stufen die AT&S-Aktie auf "akkumulieren" herauf und erhöhen ihr Kursziel von 3,90 auf EUR 4,60. (Analyse vom 08.05.2009) (08.05.2009/ac/a/a)
Analyse-Datum: 08.05.2009