AT&S akkumulieren

AT&S habe das Ergebnis für das vierte Quartal und gleichzeitig das des Geschäftsjahrs 2008/09 verlautbart. Das schwierige wirtschaftliche Umfeld habe im Vergleich zum Vorjahr zu einem Umsatzrückgang von 16,1% in Q4 geführt. Die Unterauslastung und die hohen Fixkosten hätten starken Druck auf die Gewinnmargen ausgeübt, sodass die Bruttogewinnmarge im vierten Quartal auf 7,3% von 18,5% im letzten Jahr gefallen sei. Der Bruttogewinn habe EUR 7,2 Mio. betragen, während mit dem EBIT ein Verlust von EUR 3,4 Mio. ausgewiesen worden sei.

Das Finanzergebnis mit Währungsgewinnen habe das Nettoergebnis gestützt, welches sich im vierten Quartal auf einen Verlust von EUR 0,9 Mio. belaufen habe. Das Ergebnis des Geschäftsjahres 2008/09 sei auf Ebene des EBITs (EUR -1,1 Mio.) und des Nettoergebnisses (EUR -5,8 Mio.) stark von den Restrukturierungsmaßnahmen beeinträchtigt worden. Der Vorstand werde der Hauptversammlung am 2. Juli 2009 eine Dividende von EUR 0,18 vorschlagen.

Im Ausblick habe sich das Unternehmen auf Branchenexperten gestützt, die für den globalen Leiterplattenmarkt einen Rückgang von 16% prognostizieren würden. AT&S gehe für das laufende Geschäftsjahr von weiteren Restrukturierungsschritten in Leoben zur Senkung der Fixkosten aus. Man stehe diesem Quartalsergebnis mit einer gewissen Gelassenheit gegenüber, da solch eine negative Entwicklung zu erwarten gewesen sei und die Analystenschätzungen für dieses Jahr eine weitere Eintrübung bereits berücksichtigt hätten.

Daher bestätigen die Analysten der Erste Bank ihr Kursziel von EUR 4,60 und ihre "akkumulieren"-Empfehlung für die Aktie von AT&S. (Analyse vom 15.05.2009) (15.05.2009/ac/a/a)
Analyse-Datum: 15.05.2009