AT&S akkumulieren

In ihrer aktuellen Unternehmensanalyse hätten die Analysten in dieser Woche das Kursziel des steirischen Leiterplattenherstellers von EUR 4,60 auf EUR 4,30 gesenkt. Die Änderung des Kursziels rühre von der Senkung ihrer Annahmen für das laufende Geschäftsjahr sowie der folgenden Jahre. Den Anstoß dafür habe ein schwaches Quartalsergebnis in der Vorwoche gegeben, welches auf eine weitere - wenn auch begrenzte - Abschwächung im wirtschaftlichen Umfeld von AT&S im abgelaufenen Quartal hingedeutet habe.

Des Weiteren hätten die Analysten die zweiten Restrukturierungsmaßnahmen des Unternehmens (Juni 2009) in ihre Volljahresschätzungen eingearbeitet. Das Ergebnis sei eine Reduktion der Umsatzschätzung für das Geschäftsjahr 2009/10 um 8% auf EUR 355,4 Mio., während die Annahme zum Nettogewinn pro Aktie (inkl. Restrukturierungsaufwendungen) von EUR 0,38 auf einen Verlust von EUR 2,32 zurückgenommen worden sei.

Da die Cashgewinne nach der Berechnungsmethodik von AT&S nur knapp positiv ausfallen sollten (ihre Berechnung liefere ein negatives Ergebnis), würden die Analysten davon ausgehen, dass das Unternehmen die Dividende für dieses Jahr aussetzen werde.

Trotz der Senkung ihrer Schätzungen, die noch mehrere schwierige Perioden für AT&S prognostizieren, glauben die Analysten der Erste Bank, dass sich das Unternehmen für einen Wirtschaftsaufschwung gut positioniert hat und bekräftigen ihre "akkumulieren"-Empfehlung für die AT&S-Aktie mit reduziertem Kursziel. (Analyse vom 31.07.2009) (31.07.2009/ac/a/a)
Analyse-Datum: 31.07.2009