AT&S hold

AT&S habe vier Quartale in Folge Ergebnisse auf Rekordniveau gemeldet. Mit den Zahlen zum ersten Quartal 2008/09 habe sich der Trend nun umgekehrt. Der Umsatz habe zwar mit 115,2 Mio. EUR im Wesentlichen den Erwartungen der Raiffeisen Centrobank entsprochen, allerdings sei das EBIT im Vorjahresvergleich um 28% auf 5,6 Mio. EUR gesunken. Beim Nettogewinn habe sich ein Rückgang von 46% auf 5 Mio. EUR eingestellt, sodass die Prognose der Raiffeisen Centrobank (7,6 Mio. EUR) deutlich verfehlt worden sei.

Bei der Raiffeisen Centrobank erwarte man zwar für die verbleibenden Quartale des laufenden Geschäftsjahres eine bessere Kapazitätsauslastung und eine moderate Margenerholung, allerdings rechne man nun für das gesamte Geschäftsjahr 2008/09 nur noch mit einem EBIT von 33,8 Mio. EUR (bisherige Schätzung: 49,7 Mio. EUR). Das EPS sehe man bei 0,94 EUR (KGV: 9,8). Im Geschäftsjahr 2009/10 werde das Unternehmen vermutlich wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren, allerdings nur auf Basis des niedrigen Niveaus des laufenden Jahres. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 9,50 EUR. Gemessen am Schlusskurs vom 12. August liege das Aufwärtspotenzial damit lediglich bei rund 3%.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der Raiffeisen Centrobank den Anteilschein von AT&S weiterhin mit "hold". (Analyse vom 13.08.08)
(13.08.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 13.08.2008