AUDI 50-Prozent-Chance (Focus Money)

In den vergangenen fünf Jahren sei AUDI die beste Auto-Aktie der Welt gewesen. Das Papier habe sich seit Mitte 2001 mehr als versechsfacht. Investoren hätten jährlich 44 Prozent verdient, aus 10.000 Euro wären 62.500 Euro geworden. Das Problem sei nur, kaum jemand habe AUDI-Aktien im Depot. Abgesehen von VW, die knapp 99 Prozent der Anteile kontrollieren würden. Es würden sich nut gut 1 Prozent der Aktien im Streubesitz befinden - das schrecke für gewöhnlich ab.

Das sollte es aber nicht. Im August seien inzwischen an allen Börsen durchschnittlich 820 AUDI-Aktien täglich gehandelt worden. Bezogen auf den Durchschnittskurs von 330 Euro, sei dies immerhin ein Umsatzvolumen von gut 270.00 Euro.

Die US-Investmentbank Morgan Stanley habe Anfang August eine Studie über AUDI veröffentlicht. Dies sei die erste und einzige auf dem Markt. Adam Jones, Analyst von Morgan Stanley, sehe das vorläufige Kursziel bei 540 Euro. Das seien 44 Prozent über der aktuellen Notiz. Und überhaupt stehe AUDI seiner Meinung nach erst am Anfang. Für die glänzenden Faktoren seien zwei Faktoren verantwortlich: die Autos und das Image. Der Konzern biete für alle Generationen und Bedürfnisse, vom Einsteiger bis zum Unternehmenschef, Autos an. Bis 2010 wolle Martin Winterkorn, Konzernchef von AUDI, die Modellpalette mächtig ausbauen. Neben einem kleinen neuen Kompaktwagen, seien die Geländewagen Q5 und Q3 geplant. Die Löcher zwischen den bestehenden Baureihen würden der A5 und A7 stopfen.

AUDI werde in diesem Zug den Absatz, Umsatz und das Ergebnis massiv verbessern. 2010 dürfte AUDI 1,22 Mio. Autos verkaufen, das seien 47 Prozent mehr als im vergangenen Geschäftsjahr. Nach Schätzung der Analysten von Morgan Stanley dürfte sich der Umsatz um 52 Prozent auf 40,5 Mrd. Euro verbessern, der Nettogewinn sollte sich auf 1,7 Mrd. Euro mehr als verdoppeln.

Das in Ingolstadt ansässige Unternehmen komme auf Basis der Gewinne für 2007 auf ein KGV von rund 14. Nach Meinung der Analysten von Morgan Stanley sei die Aktie extrem unterbewertet. Hinzu komme die Squeeze-out-Fantasie. Es sei durchaus möglich, dass VW irgendwann die Tochter von der Börse nehme und den restlichen Aktionären eine üppige Prämie bezahle.

Für die AUDI-Aktie sehen die Experten von "FOCUS-MONEY" eine 50-Prozent-Chance und das Kursziel bei 540 Euro. (14.09.2006/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 14.09.2006