AVW Immobilien Einstieg drängt sich nicht auf (Nebenwerte Journal)

Die Gesellschaft biete über eine Reihe von Tochtergesellschaften den Bau, die Finanzierung und die Verwaltung von anspruchsvollen Gewerbe-, Kommunal- und Wohnungsimmobilien an. Seit der Emission im März 2008 zu 4,30 Euro sei es mit der Aktie auf 2,90 Euro abwärts gegangen, bevor eine leichte Erholung auf 3,09 Euro eingesetzt habe. Der Kursverlust von einem knappen Drittel sei im Branchenvergleich noch als relativ milde einzustufen.

Die Gesamtleistung sei im Geschäftsjahr 2007/2008 auf 45,1 Millionen Euro gestiegen. Das Rohergebnis habe sich marginal auf 14,1 Millionen Euro erhöht. Das Ergebnis vor Ertragssteuern sei dennoch auf 9,8 Millionen Euro verbessert worden. Dies erkläre sich mit Neubewertungsgewinnen in Höhe von 6,9 Millionen Euro. Der Jahresüberschuss habe sich auf 5,9 Millionen Euro oder 0,46 Euro je Aktie belaufen.

Zum 30. April 2008 hätten sich Immobilien im Wert von 61,4 Millionen Euro im Portfolio befunden. Der Buchwert je Aktie habe sich auf 1,96 Euro verbessert. An liquiden Mitteln seien noch 8,1 Millionen Euro vorhanden gewesen.

Nach Aussagen des Vorstandes vom 17. November 2008 hätten sich bislang keine negativen Auswirkungen der Finanzkrise auf das Geschäft der Gruppe gezeigt. Die aktuell vorhandene Projektpipeline biete für die laufende Rechnungsperiode gute Entwicklungsperspektiven. Daher sei das Management zuversichtlich, das Ergebnisniveau des Vorjahres wieder zu erreichen.

Das Geschäftsmodell der Gesellschaft unterscheide sich deutlich von anderen Branchenunternehmen. Angesichts der problematischen Situation im Immobiliensektor sei aber dennoch auf kürzere Sicht kaum mit größeren Kursavancen zu rechnen. Die Aktie sei auch sehr markteng.

Nach Ansicht der Experten vom "Nebenwerte Journal" drängt sich ein Investment in die Aktie von AVW Immobilien nicht auf. (Ausgabe 1) (02.01.2009/ac/a/nw) Analyse-Datum: 02.01.2009

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