Acino kaufen

Hamburg (www.aktiencheck.de) - Die Experten vom "Hanseatischen Börsendienst" haben in ihrer aktuellen Ausgabe die Acino-Aktie (ISIN CH0021190902/ WKN A0EAGS) als Neuempfehlung vorgestellt und raten zum Kauf.

Das Pharmaunternehmen aus der Schweiz vertreibe u.a. unter seiner Hausmarke "Acino Switzerland" Medikamente in aufstrebende Märkte des Mittleren Ostens, Afrika, Lateinamerika und Asien. Außerdem entwickle und fertige die Gesellschaft innovative Pharmazeutika und die Pipeline sei mit einem Entwicklungsportfolio von über 20 Projekten gut gefüllt.

Im Februar 2012 habe Acino das Cephalon/Mepha-Geschäft akquiriert. Dadurch seien die Rechte an 28 Arzneimitteln erworben worden. Die Transaktion habe aber erst einmal zu Integrationskosten geführt und so sei die EBITDA-Marge in H1'2012 um 500 Basispunkte auf 13,0% und die EBIT-Marge um 170 Basispunkte auf 2,6% gesunken. Unternehmensangaben zufolge mache man aber bei der Integration gute Fortschritte und ab 2013 sei mit nennenswerten Synergieeffekten zu rechnen. Zuletzt sei ein Wert von bis zu 10 Mio. Euro pro Jahr genannt worden. Für 2014 peile die Geschäftsführung dann eine Betriebsmarge von 25% an.

Insgesamt habe Acino in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres den Umsatz auf 128,9 Mio. Euro fast verdoppeln können, das EBITDA habe sich um 44% auf 16,8 Mio. Euro erhöht und das EBIT um 21% auf 3,4 Mio. Euro. Der Reingewinn sei mit 3,1 Mio. Euro ausgewiesen worden, was einer Steigerung von 29% entspreche. Für das Gesamtjahr peile Acino einen Umsatz von 260 Mio. Euro an und im Folgejahr sollten es über 300 Mio. Euro werden.

Auf Basis der Gewinnschätzungen der Analysten der Helvea werde die Acino-Aktie mit einem akzeptablen KGV 2013e von 11,8 und einem KGV 2014e von 7,6 bewertet. Das KBV liege bei moderaten 1,1. Die Analysten würden Kurse von 142 CHF für gerechtfertigt halten.

Die Experten vom "Hanseatischen Börsendienst" empfehlen, die Acino-Aktie zu kaufen. Das Kursziel werde mit 140 CHF veranschlagt und ein Stopp sollte bei 90 CHF platziert werden. (Ausgabe 20 vom 26.09.2012) (28.09.2012/ac/a/a)

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