Stuttgart (aktiencheck.de AG) - Im Wochenvergleich verzeichneten alle beobachtbaren Kontrakte mit Ausnahme des unverändert gebliebenen Weizen-Futures in Chicago Gewinne zwischen 1,6% (Zucker Future ICE) und 6,4% (Kakao Future LIFFE), so die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg.
Damit seien zwar nicht die Spitzenplätze bei den Rohstoffen zu holen gewesen (z. B. Platin spot 9,8%, Gas Oil Future 9,7%), aber die Basismetalle hätten mit Abschlägen bis zu 12,3% (Blei Dreimonatskontrakt LME seit vergangenem Dienstag) andererseits sehr drastisch die aus fundamentaler Sicht seit längerem gehegten negativen Erwartungen bestätigt. Mit unveränderten Kursen des Futures in Chicago stelle Weizen unter Performancegesichtspunkten das Schlusslicht der vergangenen Woche dar.
Aber unter Berücksichtigung der Ereignisse sei die Einstufung der Vorwoche (Erholungspotenzial) wiederholt: Am Freitag habe das US-Landwirtschaftsministerium seine jüngsten Prognosen zur globalen Entwicklung von Angebot und Nachfrage wichtiger Rohstoffe veröffentlicht. Für die Weizenernte 2008/2009 werde nun ein Anstieg um 8% im Vergleich zu 2007/08 auf 656 Mio. Tonnen erwartet. Dadurch sollten sich die Lagerbestände auf 124 Mio. Tonnen erholen. Dies wäre ein Anstieg um 13% gegenüber dem im laufenden Erntejahr erreichten langjährigen Tiefstand.
Aber auch der COT-Report fördere nochmals drastische Umschichtungen zutage, die die Null-Performance in anderem Licht erscheinen lassen würden: Die spekulativen Longpositionen an der CBOT seien nach dem jüngsten Report um über 30% auf gut 13.000 Kontrakte reduziert worden. Nach Verlusten des Futures von über 40% binnen zwei Monaten und Erholungstendenzen vieler großer Aktienindices scheine sich die Investmentindustrie mehr und mehr abzukehren (was im Übrigen mit deutlichem Abbau von Positionen in Kakao, Zucker und Arabica Futures auch für andere Rohstoffe des Segments gelte).
Der Report vom Freitag habe für das nächste Erntejahr die Erwartung drastischer Produktionskürzungen bei Baumwolle in den USA (-25% yoy) und deutlich sinkender Lagerbestände (USA -43%, weltweit -10%, jeweils yoy) bestätigt. Die größte Überraschung habe jedoch die Sojabohnen betroffen. Die erwartete Entwicklung der Lagerbestände bleibe deutlich hinter dem vorgesehenen Produktionswachstum zurück. Dies impliziere die Annahme eines steigenden Bedarfs und damit erhöhter Knappheit. (13.05.2008/ac/a/m)
Marktbericht-Datum: 13.05.2008
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