Ahold Beobachtung eingestellt

Ahold habe mit einem soliden Zahlenwerk für das Geschäftsjahr 2007 aufwarten können. Der Umsatz habe um 1,2%, wechselkursbereinigt um 6,1%, auf 28,1 Mrd. EUR zugelegt. Dabei habe die in den Niederlanden tätige Supermarktkette Albert Heijn mit einem bereinigten Wachstum von 7,9% herausgeragt, wohingegen sich das größere Amerikageschäft mit den Marken Stop & Shop sowie Giant-Landover auf vergleichbarer Basis zum Vorjahr schwach gezeigt habe (+1,7% bzw. -0,9%). Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern habe mit 6,7% von 1,06 Mrd. EUR auf 1,13 Mrd. EUR expandiert. Die operative Marge habe bei 4,6% gelegen und habe die eigene Erwartung von 4 bis 4,5% übertroffen.

Zum Jahresende habe ein Überschuss von 2,95 Mrd. EUR (2006: 915 Mio. EUR) zu Buche gestanden. Hierin sei allerdings der Gewinn aus dem Verkauf des Foodservicegeschäfts enthalten. Die bereinigte Wachstumsrate (fortgeführtes Geschäft) habe bei 14,3% gelegen. Langfristig möchte der Konzern den Umsatz um 5% pro Jahr steigern sowie eine operative Marge von 5% erreichen. Ferner möchte man sich in nächster Zeit nach geeigneten Zukaufsmöglichkeiten umsehen sowie die Beteiligung an der niederländischen Supermarktkette Schuitema abstoßen.

Nach erfolgreicher Redimensionierung und entsprechendem Schuldenabbau stehe das Unternehmen vor einer neuen Herausforderung: Sowohl die eigene Aufstellung im US-Supermarktgeschäft als auch die kurzfristigen US-Konsumperspektiven seien alles andere als optimal. Zudem dürfte der schwache US-Dollar das Unternehmen weiterhin belasten. Die Restrukturierung des US-Supermarktgeschäftes komme kaum voran. Man sehe derzeit wenig Perspektiven.

Nachdem das Unternehmen zudem bereits seit September nicht mehr im DJ EURO STOXX 50-Index vertreten ist, stellen die Analysten der Hamburger ihre Beobachtung für die Aktie von Ahold mit einer Verkaufsempfehlung ein. (Analyse vom 15.04.2008) (15.04.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 15.04.2008