Ahold buy

Ahold habe die Zahlen für das dritte Quartal veröffentlicht. Die Marge im Einzelhandelsgeschäft habe mit 4,7% über der Citigroup-Prognose von 4,3% gelegen. Das bereinigte EBIT der Einzelhandelsaktivitäten habe mit 276 Mio. EUR die Markterwartungen übertroffen, was vor allem auf die sehr solide Entwicklung in beiden US-Sparten zurückzuführen sei. Die Margen bei Stop & Shop und Giant-Landover hätten sich seit langer Zeit zum ersten Mal wieder im Jahresvergleich verbessert, was darauf schließen lasse, dass das "Value Improvement Program" nun sowohl beim Umsatz als auch bei den Margen Wirkung zeige.

Für das Gesamtjahr strebe das Management unverändert eine Marge von 4,8-5,3% im Einzelhandelsgeschäft an. Bei der Citigroup habe man im Vorfeld damit gerechnet, dass es zu einer Reduzierung der Vorgabe kommen werde. Die Bekräftigung der Margenprognose halte man für sehr ermutigend. Entsprechend könne auch davon ausgegangen werden, dass der Markt seine Schätzungen für Ahold nach oben korrigieren werde. Da die Preiserhöhungen für Nahrungsmittel im Jahr 2009 moderater ausfallen dürften, halte man Ahold für eines der am besten positionierten Unternehmen im Sektor, zumal Ahold derzeit Marktanteile in den USA hinzugewinne. Die EPS-Schätzung der Citigroup liege für 2008 unverändert bei 0,71 EUR (KGV: 11,8). Für 2009 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 0,81 EUR (KGV: 10,4). Das Kursziel sehe man bei 10,00 EUR.

Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Citigroup das Rating "buy" für das Wertpapier von Ahold. (Analyse vom 20.11.08) (20.11.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 20.11.2008