Ahold kaufen

Nachdem der niederländische Lebensmittelhändler Anfang Mai bereits etwas besser als erwartete Erlösdaten vorgelegt habe, habe bei der Präsentation des Q1-Berichts das operative Ergebnis im Fokus gestanden. Dieses sei binnen Jahresfrist um 17,9% auf 396 Mio. Euro geklettert, womit die Konsensschätzungen erreicht worden seien. Im Kerngeschäft (vor Corporate-Center-Kosten) habe Ahold eine stabile operative Marge von 4,9% vor Sonderposten erwirtschaftet, was angesichts des schwierigen konjunkturellen Umfeldes positiv zu werten sei.

Die Niederländer hätten in Q1 von Marktanteilsgewinnen auf dem Heimatmarkt und in den USA profitiert. Zudem hätten die Restrukturierungs- und Repositionierungsmaßnahmen in Übersee die operative Ergebnisentwicklung begünstigt. Unter dem Strich hätten die Niederländer aufgrund von Rückstellungen (66 Mio. Euro) für Leasing-Garantien zweier inzwischen dekonsolodierter US-Formate einen Gewinnrückgang von 24,9% auf 196 Mio. Euro bzw. 0,16 Euro je Aktie verbuchen müssen. Der um Sonderposten bereinigte Überschuss je Aktie sei indes mit 0,21 Euro (+10,5%) etwas höher als erwartet ausgefallen.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen angesichts der moderaten Bewertung das "kaufen"-Votum für die Ahold-Aktie. Das Kursziel werde bei 11,00 Euro gesehen. (Analyse vom 28.05.2009) (28.05.2009/ac/a/a)
Analyse-Datum: 28.05.2009