Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Nord LB, Dr. Martina Noß, rät unverändert zum Halten der Air Berlin-Aktie (ISIN GB00B128C026/ WKN AB1000).
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2007 habe Air Berlin den Umsatz zwar um 61% auf 2,54 Mrd. Euro und das EBITDAR um 48% auf 379 Mio. Euro gesteigert, dagegen seien weitere Ergebniskennziffern auf Grund von Sondereffekten in Höhe von rund 70 Mio. Euro deutlich zurückgegangen.
Zudem habe das Management von Air Berlin die Guidance für 2008 erheblich reduziert. So werde nun ein EBIT zwischen 73 und 120 Mio. Euro in Aussicht gestellt, nach ursprünglich anvisierten 140 bis 160 Mio. Euro. Dies sei vor allem mit den stark gestiegenen Kerosinpreisen sowie mit einer in der Vergangenheit zu optimistischen Sichtweise begründet worden.
Nach wiederholten Verfehlungen der Unternehmensplanung und der Reduzierung der eigenen Zielvorgaben habe das Management von Air Berlin am Kapitalmarkt erheblich an Vertrauen verloren.
Zwar sei der Titel auf dem gegenwärtigen Kursniveau auf Basis des von den Analysten der Nord LB ermittelten Buchwerts 2008e von 9,45 Euro je Aktie unterbewertet, doch erwarte man in den kommenden Wochen auf Grund des Vertrauensverlustes keine rasche Kurserholung. Ferner sei das Papier mit einem KGV 2008e von 17,4 im Peergroup-Vergleich hoch bewertet. Die langfristigen Perspektiven der Air Line würden von den Analysten jedoch für vielversprechend gehalten. Eine spürbare Kurserholung erwarte man aber erst dann, wenn die anvisierten Synergien und Kostensenkungen durch die operative Entwicklung des Konzerns belegt werden könnten.
Auf dem aktuellen Kursniveau könnten auch Übernahmegerüchte immer wieder zu Kursfantasie führen, so dass die Analysten der Nord LB insgesamt empfehlen, die Aktie von Air Berlin zu weiterhin zu halten. Das Kursziel senke man von 10 auf 8 Euro. (Analyse vom 02.04.2008) (02.04.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 02.04.2008
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