Paris (aktiencheck.de AG) - Jonathan Wober und Matthew O'Keeffe, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Air France-KLM (ISIN FR0000031122/ WKN 855111) mit "buy" ein.
Alitalia habe die Übernahmeofferte von Air France-KLM akzeptiert. Alitalia werde hierbei mit 0,10 EUR je Aktie bewertet, während die Medien im Dezember noch mit 0,35 EUR je Aktie spekuliert hätten. Air France-KLM wolle im Rahmen der Transaktion Wandelanleihen in Höhe von 608 Mio. EUR von Alitalia übernehmen und einer Kapitalerhöhung über 1 Mrd. EUR zustimmen. Die Bedingungen der Übernahme würden der Zustimmung der italienischen Regierung, einer formalen Billigung der Gewerkschaften von Alitalia und der Genehmigung der Wettbewerbsbehörden unterliegen. Bei der Société Générale begrüße man die unerwartet niedrige Offerte.
Air France-KLM gehe davon aus, dass das operative Ergebnis von Alitalia im Jahr 2009 wieder im positiven Bereich liegen werde. Darüber hinaus werde eine Verbesserung der operativen Marge auf das Niveau der anderen europäischen Fluglinien angestrebt. Bei der Société Générale rechne man damit, dass Air France-KLM im Geschäftsjahr 2008 ein EPS von 3,33 EUR erzielen werde (KGV: 4,8). Für 2009 und 2010 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 3,46 EUR respektive 4,56 EUR. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 32,00 EUR.
Daher bewerten die Analysten der Société Générale den Anteilschein von Air France-KLM mit "buy". (Analyse vom 17.03.08) (17.03.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 17.03.2008
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