Allianz buy (Société Générale Group S.A. (SG))

Nachdem die Allianz bereits vorab Abschreibungen in Höhe von 875 Mio. EUR und einen Rückgang des Nettogewinns von 66% angekündigt habe, seien nun die detaillierten Zahlen zum ersten Quartal vorgelegt worden. Im Banken-Geschäft habe die Allianz einen Nettoverlust von 513 Mio. EUR ausgewiesen, hierbei sei vor allem die Entwicklung im Segment Investment Banking enttäuschend ausgefallen. Entsprechend dürfte sich das Management gezwungen sehen, früher oder später eine Lösung für den Geschäftsbereich zu präsentieren.

Die Einschätzung der Société Générale beruhe in erster Linie auf dem Umstrukturierungspotenzial der Allianz sowie auf dem zunehmenden Ergebnisbeitrag von Wachstumsmärkten, daher nehme man infolge der vorgelegten Quartalszahlen keine neue Haltung gegenüber der Aktie ein. Allerdings dürfte das negative Sentiment gegenüber der Dresdner Bank auf der Allianz-Aktie lasten. Zudem sei es heute mit der angekündigten Kapitalerhöhung der AIG zu einem weiteren negativen Newsflow im Sektor gekommen. Nach Berechnung der Société Générale werde die Allianz im laufenden Jahr ein EPS von 19,26 EUR generieren (KGV: 6,8). Für 2009 und 2010 erwarte man ein EPS von 20,89 EUR respektive 21,04 EUR. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 145,00 EUR.

Daher stufen die Analysten der Société Générale die Aktie der Allianz mit "buy" ein. (Analyse vom 09.05.08) (09.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 09.05.2008