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11.11.2011 15:48

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Allianz verkaufen

Hannover (aktiencheck.de AG) - Constantin Rohrbach, Analyst der Nord LB, hat die Aktie von Allianz (ISIN DE0008404005/ WKN 840400) von "kaufen" auf "verkaufen" heruntergestuft.

Der Assekuranzkonzern habe im dritten Quartal 2011 erhebliche Wertminderungen in der Größe von 1,95 Mrd. EUR auf seine Kapitalanlagen vornehmen müssen. So habe allein das Aktienportfolio 1,7 Mrd. EUR an Wert eingebüßt. Wenngleich sich die Wertminderungen auf griechische Anleihen nach Beteiligung der Versicherungsnehmer mit 138 Mio. EUR in Grenzen gehalten habe, hätten bei den festverzinslichen Wertpapieren die Verluste 269 Mio. EUR umfasst.

Beim operativen Ergebnis sei der Rückgang mit 7,3% auf 1.906 Mio. EUR zwar geringer als erwartet ausgefallen. Dennoch sei das Konzernergebnis auch aufgrund eines erhöhten Steuersatzes wegen der nicht abzugfähigen Verluste auf Aktien auf 258 Mio. EUR abgerutscht und habe damit die Markterwartungen deutlich verfehlt. Das Ergebnis je Aktie sei gegenüber dem Vorjahreswert von 2,80 EUR auf nun 0,43 EUR abgeschmolzen.

Die Konzernleitung halte trotz des geringen Ergebnisses an seiner Prognose eines operativen Ergebnisses für das laufende Jahr von 7,5 bis 8,5 Mrd. EUR fest. Im Quartalsbericht habe man auf die unabsehbaren Folgen der Schuldenkrise und deren Belastungen für den Konzern hingewiesen.

Nach Auffassung der Analysten liege damit das Augenmerk derzeit weniger auf dem operativen Versicherungsgeschäft der Allianz, sondern vielmehr auf dem von der weltweiten Schuldenkrise ausgehenden Gefährdungspotenzial für die Kapitalanlagen.

In ihrer Wertung würden die Analysten zwar davon ausgehen, dass die Allianz ihre operative Prognose noch knapp erreichen werde, hätten aber ihre eigenen Prognose, auch vor dem Hintergrund des rückläufigen Geschäfts mit Lebensversicherungen, für 2011 leicht und für 2012 deutlich gesenkt.

Insofern haben die Analysten der Nord LB das Kurziel für die Aktie von Allianz von 95 EUR auf 61 EUR revidiert und empfehlen nach zuvor "kaufen" jetzt neu "verkaufen". (Analyse vom 11.11.2011) (11.11.2011/ac/a/d)

Zusammenfassung: Allianz verkaufen
Unternehmen:
Allianz
Analyst:
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
Kursziel:
61,00 EUR
Rating jetzt:
verkaufen
Kurs*:
76,10 EUR
Abst. Kursziel*:
-19,84%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
120,00 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-49,17%
Analyst Name:
Constantin Rohrbach
KGV*:
8,3
Ø Kursziel:
140,62 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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