Weiding (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von Alphaform (ISIN DE0005487953/ WKN 548795) mit dem Rating "strong buy" ein.
Der Entwicklungsdienstleister Alphaform AG Enabling Technologies & Services stelle High-Tech-Prototypen für nationale und multinationale Unternehmen aus der Automobil-, Luft- und Raumfahrtindustrie sowie den Bereichen Elektronik, Telekommunikation und Medizintechnik her.
In den ersten neun Monaten 2006 habe der Konzernumsatz im Vorjahresvergleich aus den fortgeführten Geschäftsbereichen um 10% auf 14,8 Mio. Euro zugelegt. In der gleichen Vergleichsperiode sei das Betriebsergebnis um 44% auf 0,9 Mio. Euro geklettert, das Konzernergebnis aus den fortgeführten Geschäftsbereichen um 47% auf 1,0 Mio. Euro. Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit sei um 46% auf 2,1 Mio. Euro gestiegen.
Das Eigenkapital habe zum 30. September 2006 bei 17,3 Mio. Euro gelegen, die Eigenkapitalquote bei 86,5%, die Liquidität bei 8,3 Mio. Euro.
Sehr gut entwickle sich der Bereich der generativen Schichtbauverfahren (Rapid Prototyping), welcher vom Unternehmen nachhaltig positiv eingeschätzt werde. Die Aktivitäten im Bereich Rapid Tooling und Kleinserienfertigung mittels Spritzguss würden sich noch in der Phase des Umbruchs befinden. Um die Ergebnisverbesserungen voranzutreiben, plane die Gesellschaft ihre Aktivitäten in Osteuropa auszubauen.
Alphaform habe einen Anstieg der Anzahl neuer Entwicklungsprojekte quer durch alle Zielbranchen beobachten können. Ziel sei es, die Konsolidierung voranzutreiben, da sich nach Unternehmenseinschätzung das Marktpotenzial von 200 Mio. Euro in einigen Jahren auf wenige große Anbieter verteilen werde. Dem anhaltenden Margendruck werde durch die Steigerung der Produktivität und durch die Nutzung günstiger Faktorkosten in den europäischen Billiglohnländern entgegengetreten. Für das 4. Quartal werde eine positive Geschäftsentwicklung in Aussicht gestellt.
Seitdem Alphaform die defizitären Geschäftsfelder abgestoßen habe, könnte das Zahlenwerk für Investoren kaum besser sein. Das 3. Quartal habe mit einem Gewinn je Aktie von 11 Cent überrascht. Die langfristige Geschäftsentwicklung lasse sich am Aktienkurs recht gut ablesen: Mehr als 5 Jahre sei die Aktie wegen dem Verlustgeschäft nicht aus der Talsohle herausgekommen. Der letzte starke Widerstand liege bei 3,2 Euro - und genau hier liege auch der Buchwert je Aktie. Da die Gewinne nun anfangen würden, kräftig zu sprudeln, würden die Experten den finalen Ausbruch aus dieser langjährigen Seitwärtsbewegung erwarten. Mit einer Bewertung unter Buchwert und einem einstelligen KGV sei der Turnaroundwert wahrlich ein Weihnachtsgeschenk für wertorientierte Anleger.
Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von Alphaform mit "strong buy" ein. Das Bewertungsmodell der Experten ergebe einen fairen Wert von 5,60 Euro für die Aktie von Alphaform. (Ausgabe 24/2006 vom 09.12.2006) (12.12.2006/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 12.12.2006
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