Ambac Financial strikt meiden

Die Rating-Agentur Fitch habe die Einstufung für den größten Bond-Versicherer der USA, Ambac Financial, um zwei Stufen auf "AA" reduziert und prüfe eine weitere Absenkung. Damit habe erstmals einer der ganz großen Kreditversicherer sein lebensnotwendiges Top-Rating verloren.

Traditionell würden Bond-Versicherer die Anleihen schwerpunktmäßig von US-Kommunen absichern. In den vergangenen Jahren seien viele dieser Versicherer dazu übergegangen, Finanzgarantien für verbriefte Produkte abzugeben. Mit dem Zusammenbruch des Subprime-Marktes seien diese Garantien aber zunehmend auch in Anspruch genommen worden, so dass aus diesem Geschäft immer größere Verluste erwachsen würden. Ambac gehe allein für das 4. Quartal von einem Rekordverlust in Höhe von 3,3 Mrd. EUR aus.

Neben Fitch prüfe inzwischen auch Moody's eine Herabstufung von Ambac. Auch die Branchenwettbewerber FGIC sowie XL Capital stünden auf der Liste. Die potenzielle Sprengkraft sei nicht zu verachten: Kreditversicherer hätten Bonds von US-Kommunen in einem Gesamtvolumen von 2,2 Billionen US-Dollar und verbriefte Produkte über rund 600 Mrd. US-Dollar versichert. An den Märkten sehe man die Existenz von Ambac bereits als gefährdet an. Am Markt für Kreditderivate würden für Ambac bereits schon Prämien gehandelt, die eine Ausfallwahrscheinlichkeit von über 70% implizieren würden.

Die Aktie von Ambac Financial sollte strikt gemieden werden, so die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst". (Ausgabe 11 vom 22.01.2008) (22.01.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 22.01.2008