Apple kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Leopold Salcher und Christian Hinterwallner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie von Apple (ISIN US0378331005/ WKN 865985) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Die Emerging Markets hätten sich immer mehr als Wachstumsmotor für Apple erweisen: Die China-Umsätze hätten sich vervierfacht, jene Brasiliens seien um 116% gewachsen. Apple versuche mit einem günstigeren iPhone-Modell speziell in den Emerging Markets - aber auch im Prepaid-Markt - möglichst viele Kunden anzusprechen und in sein "Hardware-Ökosystem" zu bringen. Wiederum sehr dynamisch habe sich angesichts des matten Gesamtmarktes das PC-Geschäft entwickelt (Stückwachstum: +26,0%).

Apple werde bis mindestens 2014 den Tablet-Markt mit einem Marktanteil mehr als 50% dominieren (Quelle: Gartner). Die operative Marge sei im Berichtsquartal von 26,8% auf 30,8% angestiegen. Das Unternehmen habe per Ende September über liquide Mittel in der Höhe von USD 81,6 Mrd. verfügt, welche bald teilweise in Form von Dividenden oder Aktienrückkäufen an die Aktionäre rückfließen könnten.

Der iPhone-Absatz (17,07 Mio. Stück; +21,1%) habe infolge eines "Warteeffektes" auf das neue "iPhone 4S" unter den Markterwartungen von 19,8 Mio. Stück gelegen. Der Gesamtumsatz sei um 39,0% auf USD 28,27 Mrd. gestiegen (Konsensus: USD 29,60 Mrd.). Der Gewinn je Aktie habe USD 7,05 nach USD 4,64 im Vorjahresquartal erreicht. Auch bei dieser Kennzahl habe man das Analysten-Mittel (USD 7,31) nicht erreichen können.

Apple habe im Abschlussquartal 2011 die (zu hohen) Markterwartungen nach mehr als fünf Jahren trotz anhaltend profitablen Wachstums erstmals verfehlt. Die Bedeutung des Monates September als "Übergangsmonat" (viele Kunden hätten mit dem Kauf eines iPhones auf das neue Modell gewartet) sei von den Analysten massiv unterschätzt worden. Die massive Nachfrage nach dem iPhone 4S verschiebe sich somit lediglich ins nächste Quartal.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Apple-Aktie nach wie vor mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 02.11.2011) (03.11.2011/ac/a/a)

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