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30.10.2012 11:27

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Apple neutral

London (www.aktiencheck.de) - Stuart Jeffrey und Woo Jin Ho, Analyst von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Apple (ISIN US0378331005/ WKN 865985) unverändert mit "neutral" ein.

Apple habe die Erwartungen an das vierte Fiskalquartal verfehlt und eine typisch konservative Umsatzplanung für das erste Geschäftsquartal 2013 abgegeben. Die große Überraschung sei jedoch das in Aussicht gestellte Nachgeben der Bruttomarge um 400 Basispunkte gewesen. Die EPS-Guidance liege daher 25% unter der Markterwartung. Die gleichzeitige Markteinführung mehrerer neuer bzw. überarbeiteter Produkte treibe die Produktionskosten im ersten Quartal in die Höhe. Da keine Preiserhöhungen vorgenommen worden seien, führe dies zu einer Belastung für die Bruttomarge. Bei Apple sei dieses Muster zwar schon häufiger zu beobachten gewesen, doch noch nie seien so viele neue Produkte auf einen Schlag in den Verkauf gegangen. Es bestehe die Möglichkeit, dass Apple im ersten Quartal bei der Marge eine leichte Überraschung schaffe. Bis zum Juni-Quartal sollte sich die Lage normalisieren.

Um der harten Margenstruktur im ersten Halbjahr Rechnung zu tragen, sei die EPS-Schätzung für das Fiskaljahr 2013 um 10% auf 46,68 USD gesenkt worden und für 2014 um 3% auf 54,07 USD. Das Kursziel werde von 710,00 auf 660,00 USD zurückgesetzt.

Da sich die Nachfrage nach Smartphones sättige, dürften sich die Wachstumsraten abschwächen. Auf Grund des begrenzten Zugangs zu Subventionen in den Schwellenländern könnte das Wachstum zu Lasten der Profitabilität gehen, mit entsprechenden Auswirkungen auf den Gewinntrend.

Das Votum der Analysten von Nomura Equity Research für die Apple-Aktie lautet nach wie vor "neutral". (Analyse vom 26.10.2012) (30.10.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: Apple neutral
Unternehmen:
Apple Inc.
Analyst:
Nomura
Kursziel:
660,00 USD
Rating jetzt:
neutral
Kurs*:
86,29 USD
Abst. Kursziel*:
-
Rating vorher:
neutral
Kurs aktuell:
98,21 USD
Abst. Kursziel aktuell:
-
Analyst Name:
Stuart Jeffrey
Woo Jin Ho
KGV*:
-
Ø Kursziel:
104,33 USD

*zum Zeitpunkt der Analyse

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