Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aurubis-Aktie (ISIN DE0006766504/ WKN 676650) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Einmal mehr habe Aurubis mit den vorgelegten Zahlen zum Dreivierteljahr überzeugen können und die Prognose für das operative Ergebnis erhöht.
Mit einem operativen EBIT von 304 Mio. EUR nach neun Monaten habe der Konzern bereits den Rekordwert des Geschäftsjahres 2010/11 von 327 Mio. EUR in Sichtweite. Aurubis gehe nun davon aus, dass man das Vorjahresergebnis leicht übertreffen könne (zuvor: unter Vorjahr). Dass alleine in Q3 ein operatives EBIT von 111 Mio. EUR erzielt worden sei, zeige, wie konservativ der Konzern immer noch sei. Dabei könne das Management mit den Ergebnisse einmal mehr beweisen, dass das Geschäftsmodell von Aurubis nicht alleine darin bestehe, Kupferprodukte herzustellen, sondern dass die Ergebnistreiber die Schmelz- und Raffinierlöhne, die Schwefelsäureerlöse, die Kathodenprämie und die möglichst gute Auslastung der Schmelz- und Raffinierkapazitäten (Stichwort: Versorgung mit Einsatzstoffen) seien.
Der einzige zyklische Unternehmensbereich Kupferprodukte habe zum Dreivierteljahr mit 23,7 Mio. EUR ein operatives EBIT erreicht, das deutlich unterhalb (-54% yoy) der beiden Cash-Cows-Bereiche Primärkupfer (operatives EBIT +29% auf 207,5 Mio. EUR) und Recycling/Edelmetalle (operatives EBIT +104% auf 97,8 Mio. EUR) gelegen habe. Dabei gelte zu berücksichtigen, dass Aurubis bei Kupferprodukten sogar noch 13,5 Mio. EUR Restrukturierungsaufwand verbucht habe.
Dass das Nettoergebnis trotz der deutlich besseren operativen Ergebnisse nur leicht über der Analystenerwartung ausgefallen sei, habe an einer Abwertung von 28 Mio. EUR auf die eigenen Salzgitter-Aktien (ISIN DE0006202005/ WKN 620200) gelegen, die die Hanseaten in den letzten vier Jahren gekauft hätten. Während die Salzgitter-Aktie rund 29% yoy verloren habe, habe die Aurubis-Aktie um 17% yoy zulegen können.
Die Erfolgsstory sei nach Erachten der Analysten noch nicht zu Ende.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe rechnen unverändert mit einem operativen EBIT von rund 350 Mio. EUR für das laufende Geschäftsjahr und sehen sich in der Kaufempfehlung für die Aurubis-Aktie mit einem Kursziel von 56,00 EUR (unverändert) bestätigt. (Analyse vom 15.08.2012) (15.08.2012/ac/a/d)
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