Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Aurubis (ISIN DE0006766504/ WKN 676650) weiterhin mit dem Votum "kaufen" ein.
Aurubis habe im abgelaufenen Geschäftsjahr mit 366 Mio. EUR beim operativen Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erneut einen Rekordwert erzielt. Das ausgewiesene IFRS-Ergebnis habe aufgrund von Änderungen bei der Rechnungslegung für Vorräte sogar deutlich über den Erwartungen der Analysten gelegen. Diese Korrekturen hätten auch Auswirkungen auf die Vergangenheit, sodass die Vorjahreswerte nach oben angepasst worden seien.
Entsprechend sollte der Rückgang beim EPS nicht beunruhigen. Das operative Ergebnis je Aktie habe mit 4,68 EUR leicht unter dem Vorjahreswert von 4,79 EUR gelegen. Ein wesentlicher Grund für den Rückgang sei die Abwertung auf Finanzanlagen (Salzgitter-Aktien) in Höhe von rund 29 Mio. EUR gewesen, die im Finanzergebnis berücksichtigt worden sei.
Im Bereich Primärkupfer habe das operative EBIT mit 253 Mio. EUR knapp unter den Erwartungen der Analysten von 258 Mio. EUR gelegen und auch im Bereich Recycling/Edelmetalle habe der Konzern mit 112 Mio. EUR ein operatives EBIT ausgewiesen, das knapp unter den 118 Mio. EUR gelegen habe, die sie erwartet gehabt hätten. Dagegen sei der Bereich Kupferprodukte erwartungsgemäß schwach bei 28 Mio. EUR gewesen (BHLe: 29 Mio. EUR), wobei hier rund 20 Mio. EUR Restrukturierungsmaßnahmen bereits berücksichtigt seien. Da die Konsolidierungseffekte in diesem Jahr geringer ausgefallen seien, habe das operative Konzern-EBIT exakt in-line gelegen.
Für das laufende Geschäftsjahr habe der Konzern - wie üblich - nur ein qualitative Aussage gemacht. Demnach seien die Voraussetzungen gut, um auch in diesem Jahr ein sehr zufrieden stellendes Ergebnis zu erzielen. Trotz des Stillstands des Hamburger Schmelzers würden die Analysten mit einem operativen Ergebnis rechnen, das nur knapp unterhalb des Rekordergebnisses 2011/12 liegen dürfte. Die Änderungen im Modell würden die Anpassungen nach IFRS berücksichtigen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen unverändert den Kauf der Aurubis-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von 58,00 EUR auf Jahressicht. (Analyse vom 13.12.2012) (13.12.2012/ac/a/d)
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