BKN biostrom kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Finn Henning Breiter, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von BKN biostrom (ISIN DE000A0LD4M4/ WKN A0LD4M) unverändert mit "kaufen" ein.

BKN biostrom habe die bereits vor längerem beschlossene Veräußerung der Biodiesel-Sparte erfolgreich abgeschlossen.

Die Biodieselanlage in Bokel sei aufgrund des unvorteilhaften regulatorischen Umfelds für die Biodieselproduktion zuletzt nur noch im "Stand-by-Modus" betrieben worden. Die Mitarbeiter der Anlage würden sich in Kurzarbeit befinden.

Bereits im abgelaufenen Geschäftsjahr 2008/09 sei ein großer Teil des Sachanlagevermögens außerplanmäßig abgeschrieben worden (EUR 4,3 Mio.). Der Verlust aus dem operativen Geschäft habe zudem EUR 0,9 Mio. betragen, was das Konzernergebnis signifikant belastet habe. Auch im ersten Halbjahr 2009/10 habe die Anlage ein Defizit von EUR 0,2 Mio. erwirtschaftet, was unter Ergebnis aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen verbucht worden sei.

Die Veräußerung erfolge nach Unternehmensangaben ungefähr zum Restbuchwert an den ehemaligen Eigentümer, die Biodiesel Bokel GmbH. Der Buchwert und damit auch der Kaufpreis sollten bei ca. EUR 1 Mio. liegen. Da die Veräußerung zum Buchwert erfolge, sollte sich keine signifikante Auswirkung auf die GuV ergeben. Da dem Käufer das Jahresergebnis 2009/10 zustehe, würden jedoch keine Verluste aus nicht fortzuführenden Geschäftsbereichen mehr entstehen, weshalb die EPS-Erwartung leicht angehoben werde. Für die folgenden Geschäftsjahre würden sich keine Änderungen ergeben, weil die Veräußerung des Geschäftsbereiches bislang im Geschäftsjahr 2010/11 erwartet worden sei.

Die damit abgeschlossene Fokussierung auf das wesentlich erfolgversprechendere Biogas-Geschäft sei positiv zu bewerten. Im Zuge dieser Fokussierung verlasse CFO Dresen, der auch für das Biodiesel-Segment zuständig gewesen sei, das Unternehmen und werde vorläufig nicht ersetzt.

Die Kooperation mit EnviTec (ISIN DE000A0MVLS8/ WKN A0MVLS) sowie eine gefüllte Auftragspipeline sollten in den kommenden Jahren dynamisches Wachstum ermöglichen. Das laufende Geschäftsjahr dürfte jedoch durch Verzögerungen bei Projektgenehmigungen und -finanzierungen noch leicht belastet sein, weshalb sich die Schätzungen ebenso wie die Unternehmensguidance auf Vorjahresniveau bewegen würden.

Da die Veräußerung der Biodiesel-Sparte bereits antizipiert worden sei, bleibe das auf einem DCF-Modell basierende Kursziel von EUR 2,30 unverändert.

Das Rating der Analysten von SES Research für die BKN biostrom-Aktie lautet weiter "kaufen". (Analyse vom 09.09.2010) (09.09.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.