New York (aktiencheck.de AG) - John Lawson, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003/ WKN 519000) unverändert mit "hold" ein und bestätigt das Kursziel von 38 EUR.
Der Ausblick von BMW für 2008 stecke so voller Widersprüche zum Leasing, dass anscheinend ein Verfehlen der Guidance vorbereitet werde. Die Schätzung zum Vorsteuergewinn werde daher unter die Guidance auf 3,71 Mrd. EUR gesenkt, womit weitere Leasing-Abschreibungen berücksichtigt worden seien. Auf Grund einer niedrigen Steuerbelastung halte man aber an der EPS-Schätzung von 4,00 EUR fest. Externe Effekte in 2009 würden aber zu einer 11% unter dem Konsens liegenden Schätzung von nun 4,10 EUR führen.
Es bestehe kein ausreichendes Volumen- oder Restrukturierungspotenzial um höhere Währungs- und Produktkosten auszugleichen. BMW könnte wieder interessant werden, wenn die Kreditbedingungen beginnen würden sich zu verbessern. Selbst ein 2008er KGV von 9,2 könne angesichts der schwachen Gewinndynamik nicht überzeugen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie von BMW zu halten. (Analyse vom 06.05.08)
(06.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 06.05.2008
Dividende/HV
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