BMW kaufen

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003/ WKN 519000) weiterhin mit "kaufen" ein.

Mit einem neuen Absatzrekord habe BMW 2011 abgeschlossen. Mit 1,67 Mio. abgesetzten Fahrzeugen habe BMW die Erwartungen der Analysten um rund 30k Einheiten geschlagen.

Treiber des Absatzwachstums seien die Märkte China (+37% auf 250k Einheiten) sowie die USA mit einem Wachstum von 14,9% auf 305k Einheiten gewesen. In den USA sei BMW damit erstmals der meistverkaufte Premiumhersteller vor Mercedes-Benz gewesen. Aber auch im Heimatmarkt Deutschland habe BMW mit einem Wachstum von 9,3% weitere Marktanteile gewinnen können.

Ins Jahr 2012 sei BMW nach eigenen Angaben mit einem sehr guten Auftragsbestand gestartet. Dazu kämen die positiven Impulse von den neuen Modellen. Der 1er (seit Nov. 2011 im Handel) und 3er (ab Februar im Handel) dürften den Absatz in 2012 unterstützen. Entsprechend rechne die Gesellschaft mit Absatzwachstum. Für den Gesamtmarkt erwarte BMW 4%, für das Premiumsegment sogar 8%, wobei die Treiber wieder USA und China sein dürften. Entsprechend werde in diesen Märkten auch am meisten investiert. Mittelfristig sollten in China und den USA bis zu 650.000 Fahrzeuge lokal produziert werden.

Die Analysten hätten ihr Modell an die Absatzzahlen 2011 angepasst. Sie seien nun auch für 2012 wieder optimistischer. Anstatt eines Absatzrückganges für BMW würden sie jetzt von einem leichten Wachstum ausgehen (1,1%). Entsprechend dürfte auch der Preisdruck schwächer ausfallen, wobei man weiterhin erwarte, dass die Margen in China unter Druck kommen würden. Eine Normalisierung des Marktes (Wachstumsraten seien in 2011 schon auf 5 bis 6% von 35% gefallen) werde mittelfristig zu einer Angleichung der Margen führen. Daher dürften die 2011 gezeigten EBIT-Margen im Automobilgeschäft nicht nachhaltig sein.

Mit einem KGV12e von 6,9x bleibe die Aktie günstig bewertet.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die BMW-Aktie nach wie vor mit dem Rating "kaufen". Nach Anpassung ihres Modells erhöhe sich ihr Kursziel von 70,00 Euro auf 74,00 Euro. (Analyse vom 09.01.2012) (09.01.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.