BMW kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Richard Malzer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003/ WKN 519000) mit dem Rating "kaufen" ein.

Der Umsatz habe sich im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16,5% auf EUR 17,9 Mrd. erhöht, das EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) habe um 66% auf EUR 2,9 Mrd. gesteigert werden können. Der Gewinn habe die Erwartungen bei weitem übertroffen (EUR 2,3 Mrd.). Im zweiten Quartal habe BMW im Automobilgeschäft eine Rekord EBIT-Marge von 14,4% erzielt und liege damit vor den Wettbewerbern AUDI (ISIN DE0006757008/ WKN 675700) (12,9%) und Mercedes-Benz (10,7%).

In den ersten acht Monaten des Jahres habe der Konzern um 16,8% mehr Fahrzeuge verkauft als im Vorjahreszeitraum (Mercedes-Benz: +8,4%; AUDI: +17,4%). BMW sei generell eher vorsichtig, habe aber dennoch den Ausblick angehoben: Für 2011 erwarte man nun eine EBIT-Marge von mehr als 10% (vorher mehr als 8%) und einen Absatz von 1,6 Mio. Fahrzeugen (vorher 1,5 Mio.).

Höhere Rohstoff- und Produkteinführungskosten (neuer 1er und 3er) würden den Gewinn bis ins Jahr 2012 hinein belasten. Die sensationelle EBIT-Marge des Q2 werde man nicht mehr so schnell wiederholen können.

BMW habe ein sagenhaftes Ergebnis abgeliefert, was sich aber in den nächsten Quartalen wieder - dennoch auf hohem Niveau - normalisieren werde. Die sich eintrübende konjunkturelle Dynamik treffe alle Hersteller, wobei sich aber das Geschäft mit imageträchtigen Fahrzeugen nach wie vor deutlich besser als der hart umkämpfte Massenmarkt entwickeln werde.

Zudem sei BMW global auf den wichtigsten Wachstumsmärkten stark vertreten, treffe genau den Kundengeschmack und könne z.B. mit dem neuen 1er und 3er bessere Verkaufspreise bei gleichzeitig günstigerer Herstellung erzielen. BMW bleibe nach Verkaufszahlen unter den Premiumherstellern weiter die Nummer 1 und verfüge über hohe EUR 12,6 Mrd. an Nettofinanzvermögen. Zudem sei die Aktie attraktiv bewertet und schneide schon seit 2009 sowohl im Branchen- als auch im Marktvergleich (DAX (ISIN DE0008469008/ WKN 846900)) deutlich besser ab.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die BMW-Aktie mit "kaufen". (Analyse vom 29.09.2011) (30.09.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.