BMW outperform

Amsterdam (aktiencheck.de AG) - Alexander Neuberger, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003/ WKN 519000) von "underperform" auf "outperform" herauf.

Der Nettobarmittelbestand von BMW wachse jährlich um rund 5 EUR bis 6 EUR je Aktie und dürfte bis 2013 rund 49% der Marktbewertung von BMW entsprechen. Die Kapitalrendite des Autogeschäfts erreiche fast das zweifache Niveau der Peers. Die steigende Wahrscheinlichkeit dafür, dass das Unternehmen die Aktionäre an den Barmitteln teilhaben lasse, dürfte in den kommenden Quartalen der wesentliche Treiber für die BMW-Aktie sein.

Selbst wenn man davon ausgehe, dass ein beträchtliches EBIT-Wachstum in China erst ab 2014 einsetzen werde, dürfte BMW in den Jahren 2012 bis 2015 eine EBIT-Marge von 10% generieren. Das Unternehmen führe mehr Premium-Marktsegmente an als jeder Konkurrent. Durch die Einführung neuer Modelle und das Wachstum in den Emerging Markets dürfte BMW diese Position in den kommenden Jahren halten können. Auf Basis der EPS-Prognose von Cheuvreux für die Jahre 2012 und 2013 von 7,77 EUR (bislang: 7,50 EUR) und 8,17 EUR (bisher: 7,24 EUR) werde die BMW-Aktie bei einem KGV von 8,3 bzw. 7,9 gehandelt. Das Kursziel der BMW-Aktie werde bei einem Horizont von sechs Monaten von 60,00 EUR auf 77,00 EUR angehoben.

Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von Cheuvreux nun das Rating "outperform" für die Aktie von BMW. (Analyse vom 30.01.2012) (31.01.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.