BWT unter der Lupe (Erste Bank AG)

In den ersten drei Quartalen 2007 habe BWT seinen Umsatz um 10,1% auf EUR 289,2 Mio. gesteigert. Alle Segmente hätten zu dieser erfreulichen Entwicklung beigetragen. Insbesondere stark habe sich Osteuropa entwickelt, wo BWT ein Umsatzplus von 20,0% habe verzeichnen können. Auch das Ersatzteilegeschäft zeige eine gute Entwicklung. Das operative Ergebnis habe um 11,2% auf EUR 28,6 Mio. gesteigert werden können.

Das erfreuliche Ergebnis des ersten Halbjahres sowie die in der Wasseraufbereitungsbranche auch für das restliche Geschäftsjahr 2007 erwarteten freundlichen Marktbedingungen würden einen Anstieg des Gruppenumsatzes auf EUR 390 Mio. und Jahresüberschusses auf EUR 25 Mio. erwarten lassen. Dieser Ausblick decke sich mit den Erwartungen der Analysten.

Im aktuellen Markumfeld habe sich die BWT-Aktie gut behaupten können. Hauptgrund dafür sei die Erwartungshaltung, dass das Wassertechnologiegeschäft auch in Zeiten einer sich abschwächenden Konjunktur weithin zufriedenstellende Wachstumsraten erwarten lasse. Allerdings spiegele dies auch das aktuelle Bewertungsniveau der Aktie von BWT mit einem geschätzten KGV von 32x für 2007 und 27x für 2008 wider.

Die Analysten der Erste Bank werden nur geringfügige Änderungen an ihren Schätzungen für die BWT-Aktie vornehmen. Ihre Empfehlung habe zuletzt "halten" mit Kursziel von EUR 47 gelautet. (Analyse vom 16.11.2007) (16.11.2007/ac/a/a)

Analyse-Datum: 16.11.2007