Bâloise: Buy (Sarasin Research)

Bâloise habe am 3. Februar angegeben, dass man einen jährlichen Gewinn von über 210 Mio. CHF und ein Prämienvolumen von 7 Mrd. CHF erwarte. Obwohl dies einem Gewinnwachstum von 130 Prozent und einer RoNAV von 5,9 Prozent gleichkomme, rechtfertige diese Profitabilität keine höhere Bewertung. Dafür sei eine weitere Verbesserung notwendig.

Das Unternehmen sollte in der Lage sein, weitere Gewinnanstiege verbuchen zu können, betrachte man die bereits bekannten außergewöhnlichen Kosten und Gewinne. Der Gewinn in 2004 dürfte sich auf 354 bis 376 Mio. CHF belaufen. Dies entspreche einer RoNAV von 9,4 bis 9,9 Prozent. Die Analysten rechnen in 2004 mit einem EPS von 3,89 CHF, in 2005 mit 7,20 CHF und in 2006 mit 8,06 CHF.