Bâloise: Neutral (Sal. Oppenheim)

Die zugrundelegenden Gewinntrends seien ermutigend gewesen. Ein Verlust aus einer Veräußerung in Belgien von 70 Mio. CHF und Abschreibungen in Höhe von 40 Mio. CHF seien durch eine Verbesserung von 6 Punkten bei der Combined Ratio ausgeglichen worden. Entgegensetzt der Ängste der Analysten hätten realisierte Kapitalgewinne das Ergebnis nicht zu stark unterstützt. Die neuen Schätzungen der Analysten würde den Optimismus des Managements, dass man die Combined Ratio beibehalten könne, reflektieren; teilweise jedoch durch sinkende Investmentrenditen reduziert. Die neue Gewinnvorhersage für 2005 werde um 9 Prozent angehoben, während die Schätzung für 2006 unverändert bleiben würden. Dies münde in einer 2005er EPS-Schätzung von 5,80 CHF und einer 2006er Schätzung von 6,30 CHF.