Balda verkaufen

Balda habe heute bekannt gegeben, die europäischen Infocom-Aktivitäten mit Wirkung zum 01.05.2008 per Asset Deal an Hanse Industriekapital-Beteiligungs-GmbH (HanseIK) veräußert zu haben. HanseIK mit derzeit ca. 40 Beratern und Sitz in Hamburg sei auf die Restrukturierung von Unternehmen spezialisiert. Über Einzelheiten des Deals sei Stillschweigen vereinbart worden.

Es sei davon auszugehen, dass Mitarbeiter, Maschinen, Vorräte etc. im Rahmen des Asset-Deals veräußert worden seien. Das Gebäude in Bad Oeynhausen beispielsweise bleibe weiterhin im Balda-Konzern. Dieses dürfte bei Banken als Sicherheiten für ausstehende Kredite hinterlegt sein. Gleichzeitig dürfte Balda im Rahmen des Deals ca. EUR 7 Mio. bis EUR 9 Mio. als Ausgleichszahlung geleistet haben.

Nachdem die bereits Ende letzten Jahres vermeldete Veräußerung rück abgewickelt worden sei, sei die heutige Meldung positiv zu werten. Balda sei es gelungen, wesentliche Bestandteile der hochdefizitären Balda Solutions zu veräußern und damit Entlastung auf der Liquiditätsseite des Balda-Konzerns zu erreichen (pro Quartal derzeit rund EUR 4 bis EUR 5 Mio.).

Entscheidender für Balda sei, bis Mitte Juni Finanzschulden in Höhe von EUR 90 Mio. neu zu strukturieren: Bis Mitte Juni habe Balda ein Stillhalteabkommen mit den Banken. Sollte es Balda bis Mitte Juni nicht gelingen, eine Anschlussfinanzierung zu finden, bleibe abzuwarten, wie die Banken reagieren würden. Es bestehe die Möglichkeit, dass die Banken das Stillhalteabkommen nicht verlängern würden und möglicherweise ihre Kredite kündigen würden. Der Balda-Konzern würde unter diesem "worst-case"-Szenario voraussichtlich nicht mehr über ausreichend liquide Mittel verfügen.

Insgesamt liege die Nettoverschuldung des Balda-Konzerns bei EUR 162 Mio. Balda sei sehr schwach ins laufende Geschäftsjahr gestartet. Ein Erreichen der Guidance (Umsatz: USD 600 Mio.; EBT USD 35 Mio.) erscheine zweifelhaft.

Das Rating der Analysten von SES Research für die Balda-Aktie lautet weiter "verkaufen" mit einem Kursziel von EUR 1,50 (alt: EUR 2,50). Neue Prognosen würden dann erstellt, wenn die Refinanzierung der Schulden bis Mitte Juni organisiert werden könne. (Analyse vom 13.05.2008) (13.05.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 13.05.2008