Paris (aktiencheck.de AG) - Patrick Lee und Sabrina Blanc, Analysten der Société Générale, stufen die Banco Santander-Aktie (ISIN ES0113900J37/ WKN 858872) unverändert mit "buy" ein.
Banco Santander habe gestern mitgeteilt, dass man die Unterstützung des Vorstands von Alliance & Leicester bei der Akquisition des Unternehmens habe. Den Anteilseigner von Alliance & Leicester solle eine Aktie von Banco Santander im Tausch gegen drei Anteilscheine von Alliance & Leicester angeboten werden. Gemessen am aktuellen Aktienkurs von Banco Santander entspreche dies einem Übernahmepreis von 302 Pence je Aktie, was einen Aufschlag von 38% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag darstelle. Gemessen am Marktanteil werde der Geschäftsbereich Abbey National von Banco Santander infolge der Transaktion zur zweitgrößten Hypothekengesellschaft Großbritanniens nach HBOS.
Ähnlich wie bei früheren Transaktionen mit Abbey National könnten potenzielle Kosteneinsparungen ein wesentlicher Aspekt des Geschäfts sein. Das Synergieziel sei auf 180 Mio. GBP angesetzt, was 23% der Kostenbasis von Alliance & Leicester entspreche. Angesichts des gut diversifizierten Geschäftsmodells von Banco Santander und der starken Präsenz in den Emerging Markets nehme man bei der Société Générale weiterhin eine positive Haltung gegenüber der Banco Santander-Aktie ein. Für das laufende Jahr erwarte man ein EPS von 1,39 EUR, so dass sich ein KGV von 8,1 errechnen lasse. Das Kursziel sehe man bei 15,20 EUR.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der Société Générale den Anteilschein von Banco Santander mit "buy". (Analyse vom 15.07.08)
(15.07.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 15.07.2008
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