Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von BayWa (ISIN DE0005194062/ WKN 519406) nach wie vor mit "halten" ein.
Die BayWa sei 1923 als Bayerische Warenvermittlung gegründet worden und sei ein Handelsunternehmen mit den Hauptsparten Agrar (52% der Umsätze in Q1 2008), Bau (16%) und Energie (25%). Daneben betreibe der Konzern noch die unterschiedlichsten Geschäfte wie Kfz-Handel, Lebensmittelproduktion und halte verschiedene Finanzbeteiligungen. Der Konzern verstehe sich als "internationaler Handels- und Dienstleistungskonzern mit flächendeckendem regionalen Versorgungssystem".
Die Kundenbasis sei - ausgehend von Landwirten - mit neuen Angeboten wie Bau- und Gartenmärkten sowie Tankstellen stetig verbreitert worden. Regional würden die Schwerpunkte in Süddeutschland und Österreich liegen. In letzter Zeit dehne der Konzern durch selektive Zukäufe seine Aktivitäten stärker in die Mitte und den Norden Deutschlands sowie nach Osteuropa aus. Der Konzern verstehe sich als aktiver Konsolidierer in schrumpfenden Märkten.
Die BayWa habe vor allem von der starken Entwicklung im Agrar- und Energiebereich profitieren können und habe einen ausgezeichneten Geschäftsgang in den ersten drei Monaten 2008 verzeichnet. Eine Fortsetzung erscheine angesichts weiter steigender Rohstoffpreise möglich. Allerdings sei die Aktie schon relativ ambitioniert bewertet. Auch bei Herausrechnung der stillen Reserven im Immobilienvermögen von knapp 20,00 EUR pro Aktie liege das KGV (2008e) bei gut 12.
Die BayWa-Aktie bleibe damit eine "halten"-Position, so die Analysten der Hamburger Sparkasse. (Analyse vom 10.06.2008) (10.06.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 10.06.2008
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