Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Finn Henning Breiter, stuft die BayWa-Aktie (ISIN DE0005194062/ WKN 519406) unverändert mit "kaufen" ein.
Die für den 07.08.2008 avisierten Q2-Zahlen würden weiterhin von der Vermarktung der Erntebestände aus 2007 geprägt sein. BayWa dürfte im Q1 einen einmaligen EBT-Beitrag von ca. EUR 15 Mio. aus Ernteverkäufen zu Höchstpreisen erzielt haben. Auch für das Q2 würden noch einmal EUR 5 bis 7 Mio. zusätzlicher Marge erwartet. Somit sollten ca. 90% des erwarteten Q2 EBT von EUR 58 Mio. nachhaltig sein, weil sich die Getreidepreise nicht mehr in derart außergewöhnlichen Regionen bewegt hätten.
Die EBT-Erwartung des Agrarsegments werde für 2008 aufgrund der Sondererträge aus dem Verkauf unkontraktierter Erntebestände in H1 um 17% auf EUR 80,2 Mio. angehoben. Die Erwartungen für die folgenden Jahre und die übrigen Segmente würden unverändert bleiben. Im Vorjahresvergleich sei zu beachten, dass 2007 ein EBT-Beitrag EUR 21 Mio. aus einem Beteiligungsverkauf erzielt worden sei (Q2: EUR 4 Mio.; Q3: EUR 17 Mio.).
Das auf einem DCF-Modell sowie dem FCFY 2009e basierende Kursziel von EUR 52 bleibe unverändert.
Das Rating der Analysten von SES Research für die BayWa-Aktie bleibt weiterhin "kaufen". (Analyse vom 31.07.2008) (31.07.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 31.07.2008
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