Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Beiersdorf (ISIN DE0005200000/ WKN 520000) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 9,8% auf 1,523 Milliarden Euro steigern können. Wechselkursbereinigt habe der Zuwachs bei 12,9% gelegen. Das organische Wachstum habe 9,2% betragen. Beim EBIT ohne Sondereffekte habe sich ein Anstieg um 13 Millionen Euro auf 195 Millionen Euro ergeben. Der um Sondereffekte bereinigte Nachsteuergewinn sei um 25 Millionen Euro auf 143 Millionen Euro gestiegen.
Im Bereich Consumer habe sich bei einem währungsbereinigten Umsatzanstieg um 13,9% auf 1,299 Milliarden Euro ein Anstieg beim um Sondereffekte bereinigten EBIT um 12 Millionen Euro auf 171 Millionen Euro ergeben. Bei tesa habe bei einem Umsatzanstieg um 11 Millionen Euro auf 224 Millionen Euro das EBIT um eine Million Euro auf 24 Millionen Euro verbessert werden können.
Die vorgelegten Zahlen hätten auf der Gewinnseite leicht unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe sich eine Marketingoffensive in China negativ auf die Gewinnentwicklung ausgewirkt. Allerdings sehe man hierin eine sinnvolle Investition in die Zukunft. Zudem hätten auch die Kosten für den Relaunch von Nivea-Visage belastet. Das organische Wachstum sei allerdings gleichzeitig mit 9,2% gut ausgefallen. In der wichtigen Sparte Consumer habe der Konzern erneut deutlich stärker wachsen können als der Markt.
Die Gesellschaft verfüge vor allem mit Nivea über eine weltweit erfolgreiche und bekannte Marke. Vor diesem Hintergrund erscheine es wahrscheinlich, dass es dem Konzern gelingen werde, den eigenen weltweiten Marktanteil, der derzeit bei rund 4,5% liege, weiter auszubauen. Des Weiteren werde sich voraussichtlich auch die Akquisition der chinesischen C-BONS Hair Care Gruppe zukünftig deutlich positiv auf die weitere Geschäftsentwicklung auswirken.
Beim gestrigen Schlusskurs von 49,80 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 22 trotz der insgesamt weiterhin guten Geschäftsaussichten bereits ausreichend bewertet. Vor dem Hintergrund der aktuell negativen konjunkturellen Entwicklung erscheine es möglich, dass es in einigen Regionen zu rückläufigen Konsumausgaben kommen werde. Als zusätzliche Belastungsfaktoren sehe man die hohen Rohstoffkosten und den starken Euro. Auf der anderen Seite sehe man aber vor allem in den Emerging Markets noch hohe Wachstumspotenziale für die Gesellschaft.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Beiersdorf zu halten. (Analyse vom 28.05.2008) (28.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 28.05.2008
Dividende/HV
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