Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, empfiehlt die Beiersdorf-Aktie (ISIN DE0005200000/ WKN 520000) nach wie vor zu halten.
Die Q1-Zahlen seien etwas besser ausgefallen als von den Analysten erwartet. Das Umsatzwachstum habe wie erwartet über dem allgemeinen Marktwachstum in Höhe von 3 bis 4% aber auch über den Erwartungen der Analysten gelegen. Wechselkursbereinigt habe das Umsatzwachstum bei 12,9% gelegen. Zu dem guten Umsatzwachstum hätten insbesondere der Unternehmensbereich Consumer mit einem Umsatzplus in Höhe von 10,7% auf 1,3 Mrd. EUR aber auch tesa mit einem Umsatzanstieg von 5,2% auf 224 Mio. EUR beigetragen. Ohne die Ende 2007 getätigten Akquisitionen habe das Umsatzwachstum auf Konzernebene +9,2% betragen.
Beiersdorf verfüge insbesondere mit Nivea über eine weltbekannte und erfolgreiche Marke. Die Analysten seien zuversichtlich, dass es der Gesellschaft gelingen werde, ihren weltweiten Marktanteil von derzeit 4,5% auf 5,5% in 2010 auszubauen. Produktneueinführungen und weitere Akquisitionen dürften das Wachstum weiter vorantreiben. Bei künftigen Investitionen dürften primär die Emerging Markets im Fokus stehen. Die Neuausrichtung der Consumer-Supply-Chain sollte bereits ab diesem Jahr erste Einsparungen bringen (rund 70 Mio. EUR) und die Profitabilität weiter erhöhen.
Ferner könnten zusätzliche Restrukturierungen - darunter beispielsweise weitere Produktionszusammenlegungen in den Regionen Lateinamerika und Asien - zur künftigen Margenverbesserung beitragen.
Vor dem Hintergrund der derzeitigen Konjunkturentwicklung bestehe in einigen Regionen das Risiko rückläufiger Konsumausgaben. In den Ländern Westeuropas (inkl. Deutschland), in denen immer noch über die Hälfte der Umsätze generiert werde, aber auch in Nordamerika, würden die Analysten weiterhin mit einer verhaltenen Umsatzentwicklung rechnen. Hinzu würden steigende Rohstoffkosten und die anhaltende USd-Schwäche gegenüber dem Euro kommen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe behalten ihr Anlageurteil "halten" und ihr Kursziel von 55,00 EUR für die Beiersdorf-Aktie bei. (Analyse vom 06.05.2008) (06.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 06.05.2008
Dividende/HV
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