Beiersdorf konkreter Anlagevorschlag

Hersteller von Körperpflegeprodukten seien relativ resistent gegenüber Handelsmarken, da sie Produkte mit hohem emotionalem Wert herstellen würden und Konsumenten dieser Produktkategorien den starken Marken vertrauen würden. Beiersdorf habe infolge eines schwachen Ergebnisses von Tesa (Klebstoffe, vor allem Industriegeschäft) im ersten Quartal eine Gewinnwarnung herausgegeben.

Das Konsumgeschäft (Hauptmarken Nivea, Eucerin, Hansaplast, 8x4) habe zwar unter dem Lagerabbau bei den Händlern sowie der schwächeren Nachfrage gelitten, sei aber deutlich besser als bei den Konkurrenten Procter & Gamble und L’Oréal gewesen. Keiner von Beiersdorfs Bereichen habe in den letzten zehn Jahren je eine derartige Verschlechterung der Absatzmärkte wie in den letzten beiden Quartalen erlitten; dennoch habe Beiersdorfs Konsumgeschäft Marktanteile gewinnen können.

Die Analysten hätten die Aktie nach der Gewinnwarnung im April auf "übergewichten" hochgestuft, da sie die Kurskorrektur als übertrieben erachtet hätten. Beiersdorf sei günstig bewertet, und die Analysten würden den fairen Unternehmenswert bei etwa EUR 40 je Aktie sehen. Die Barmittelposition von rund EUR 1 Mrd. sei in diesen Zeiten ein sicheres Polster und lasse Raum für Akquisitionen.

Die Beiersdorf-Aktie ist für die Analysten der Zürcher Kantonalbank ein konkreter Anlagevorschlag. (Ausgabe 21 vom 27.05.2009) (27.05.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 27.05.2009