Bijou Brigitte Halbierung wahrscheinlich

Die Hamburger Modeschmuckkette befinde sich im freien Fall. Der Kurs sei seit Anfang Oktober von 226 EUR auf derzeit 165,80 EUR eingebrochen. Das Kursminus liege schon bei 23 Prozent. Die Wertpapierexperten würden an ein Ende der Erfolgsgeschichte glauben. Hintergrund sei, dass die Gruppe kaum noch in den bestehenden Filialen wachse. So hätten die Einnahmen flächenbereinigt lediglich um 0,8 Prozent in den ersten neun Monaten zugelegt. Das sei eine einschneidende Trendwende. Nach einem jahrelangen strammen Wachstum würden nun für das gesamte Geschäftsjahr sogar sinkende Umsätze auf den vorhandenen Flächen drohen. Lediglich durch 90 Neueröffnungen könne das Unternehmen noch Wachstum (18 Prozent) bieten.

Trotz des Kurseinbruchs liege der Börsenwert bei 1,4 Mrd. EUR. Im vorigen Jahr seien nur 301 Mio. EUR Umsatz verbucht worden. Das sei ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von bald 5. Dieser Wert sei zu hoch für eine Handelskette, die aus der Mode komme. Zumal die Wertpapierexperten auch nur noch einen bescheidenen Gewinnanstieg in Aussicht stellen würden. 2005 seien es noch über 50 Prozent gewesen. Das KGV veranschlage man auf 18. Das sei zwar durchaus moderat, denn noch befinde sich die Profitabilität auf hohem Niveau. Doch ein zunehmender Wettbewerb werde auch bei Bijou auf die Margen drücken. Charttechnisch sehe die Situation katastrophal aus. Eine Kopf-Schulter-Formation deute auf einen weiteren starken Kursabsturz.

Die Experten der "Prior Börse" halten daher eine weitere Halbierung bei der Bijou Brigitte-Aktie für wahrscheinlich. (25.10.2006/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 25.10.2006