Bijou Brigitte kaufen

Bijou Brigitte werde am Dienstag, den 28. April, die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2008 berichten. Eine Analystenkonferenz oder eine Telefonkonferenz finde nicht statt. Die vorläufigen Zahlen seien bereits Mitte März veröffentlicht worden.

Der Gesamtjahresumsatz sei aufgrund der Eröffnung von 80 neuen Filialen um 2,4% angestiegen, während der Umsatz auf bestehender Fläche um fast 5% (-7,1% im 4. Quartal 2008) gesunken sei. Gründe: Die schwache Nachfrage besonders in Spanien, Frankreich und Portugal. In Deutschland sei der flächenbereinigte Umsatz jedoch auf gleichbleibendem Niveau gehalten worden.

Das EBT von EUR 117 Mio. impliziere einen Rückgang von etwa 4% auf Gesamtjahresbasis. Dennoch indiziere dies einen Anstieg von 5,5% im vierten Quartal trotz des hohen flächenbereinigten Rückgangs von 7% und einer Umsatzentwicklung auf Vorjahresniveau.

Daher dürfte Bijou Brigitte weiter von dem konservativen Geschäftsmodell bei der internationalen Expansion zehren (der defensive und dann abgebrochene Markteintritt in den USA habe sich als richtig erwiesen), die operativen Kosten unter Kontrolle haben und von dem hohen Bestand an liquiden Mitteln und dem entsprechend verbesserten Finanzergebnis profitieren.

Der defensive Geschäftsansatz mit einer sehr hohen Cash-Flow-Generierung, keine Finanzierungsprobleme (Nettoliquidität: etwa EUR 150 Mio.) und eine >7% Dividendenrendite würden Bijou Brigitte weiterhin zu einem attraktiven Investment machen.

Die Analysten von SES Research empfehlen die Bijou Brigitte-Aktie bei unverändertem Kursziel von EUR 125 weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 21.04.2009) (21.04.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 21.04.2009