Bijou Brigitte kaufen

Bijou Brigitte habe gestern Abend die vorläufigen Zahlen für Q1/2009 berichtet. Eine Telefonkonferenz finde nicht statt. Die endgültigen Zahlen für Q1/2009 würden am 7. Mai veröffentlicht. Der Umsatz von EUR 76,1 Mio. habe fast dem Niveau in Q1 2008 entsprochen. Der Grund hierfür sei die Eröffnung neuer Filialen (SESe: 12) gewesen, da die flächenbereinigte Performance von -7,8% noch keine Zeichen der Erholung erkennen lasse.

Der Nettogewinn (EBIT und EBT seien noch nicht veröffentlicht worden) sei jedoch um fast 30% gesunken und habe damit unter den SES Erwartungen gelegen. Die Unterschreitung der Schätzungen und des Ergebnisses des letzten Jahres dürften von folgenden Faktoren getrieben worden sein: In Q1/2008 habe es einen zusätzlichen Arbeitstag gegeben und Q1/2008 habe das vollständige Ostergeschäft enthalten (2009: Q2). Es gebe eine anhaltend nachlassende Nachfrage aufgrund der schwachen Wirtschaft, besonders in Bijous Märkten Spanien, Portugal, Frankreich und anhaltend negative Währungseffekte in Polen, Ungarn und Tschechien.

Das SES-Modell werde nach unten angepasst, obwohl eine deutlich verbesserte Ergebnisdynamik in Q2 2009 zu erwarten sei (das Ostergeschäft stelle eines der wichtigsten Geschäfte von Bijou dar), um eine etwas schwächere flächenbereinigte Performance widerzuspiegeln und höhere negative Währungseffekte zu berücksichtigen.

Während der aktuelle Newsflow negativ bleiben dürfte, bleibe Bijou ein Unternehmen mit hoher Cash-Generierung, das das künftige Wachstum leicht aus dem bestehenden Cashflow finanzieren könne. Finanzierungsrisiken seien nicht absehbar, das Unternehmen habe eine Eigenkapitalquote von mehr als 80% und bietet eine attraktive Dividendenrendite von mehr als 7%.

Die Analysten von SES Research bekräftigen die Kaufempfehlung für die Aktie von Bijou Brigitte. Das Kursziel werde von EUR 125 auf EUR 115 gesenkt. (Analyse vom 24.04.2009) (24.04.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 24.04.2009