Brenntag AktieWKN: A1DAHH / ISIN: DE000A1DAHH0

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    11.05.2012 16:29
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    Brenntag halten (Bankhaus Lampe KG)

    Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Brenntag (ISIN DE000A1DAHH0/ WKN A1DAHH) weiterhin mit dem Votum "halten" ein.

    Das 1. Quartal 2012 sei für Brenntag besser verlaufen als von den Analysten erwartet. Sowohl der Umsatz als auch alle Ergebniskennzahlen hätten ihre Schätzungen übertroffen. Dabei habe Brenntag auch von einem festeren US-Dollar profitiert. Bereinigt um Wechselkurse seien der Umsatz um 10,4% und das operative EBITDA um 6,3% gestiegen. Erfreulich sei, dass nach einem verhaltenen Jahresauftakt das Wachstum des Bruttoergebnisses in den Monaten März und April über Januar und Februar gelegen habe. Das organische Wachstum habe zuletzt in einer Region zwischen 1% und 2% gelegen.

    Obwohl im EBITDA Sonderbelastungen von 3 Mio. EUR enthalten seien, sei es besser ausgefallen als von den Analysten erwartet. Bei den Sondereffekten handle es sich um Kosten für Effizienzmaßnahmen in Europa, die teilweise durch eine aufgelöste Rückstellung für Umweltschäden ausgeglichen worden seien. Bereinigt um diesen Effekt habe das EBITDA bei 174,6 Mio. EUR gelegen. Die auf das Bruttoergebnis bezogene bereinigte Marge habe bei 36,8% und damit sogar noch über dem Niveau des Vorjahres gelegen.

    Im Rahmen des Conference Calls zeige sich Brenntag zuversichtlich, künftig weitere Übernahmen zu tätigen. Regionale Schwerpunkte dürften mittelfristig in Asien/Pazifik (40%) und Westeuropa/Nordamerika (40%) liegen. Hinzu würden die Wachstumsregionen Osteuropa und Lateinamerika kommen (jeweils 10%). In Asien könnte es neben kleineren ergänzenden Übernahmen in Ländern wie Thailand, Indonesien und Vietnam auch zu größeren Transaktionen in China, Australien und Neuseeland kommen. Die Analysten würden eine weitere Expansion in dieser Wachstumsregion begrüßen, da Brenntag hier noch unterrepräsentiert sei (Umsatzanteil in Q1/2012: 6%).

    Ihre Schätzungen hätten die Analysten nach dem guten Jahresauftakt leicht angehoben. Ihr Kursziel steige von 93,00 EUR auf 95,00 EUR.

    Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die Aktie von Brenntag. (Analyse vom 11.05.2012) (11.05.2012/ac/a/d)

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    Zusammenfassung: Brenntag halten

    Unternehmen:
    Brenntag AG
    Analyst:
    Bankhaus Lampe KG
    Kursziel:
    95,00 EUR
    Rating jetzt:
    halten
    Kurs*:
    30,78 EUR
    Abst. Kursziel*:
    -
    Rating vorher:
    kaufen
    Kurs aktuell:
    38,81 EUR
    Abst. Kursziel aktuell:
    -
    Analyst Name:
    Heiko Feber
    KGV*:
    13,8
    Ø Kursziel:
    62,02 EUR

    *zum Zeitpunkt der Analyse

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    Kursziele Brenntag Aktie

    SellHoldBuy
    20
    40
    60
    80
    100
    120
    140
    160
    180
    BNP PARIBAS
    48 €
    Warburg Research
    38 €
    Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
    50 €
    Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
    42 €
    HSBC
    42,50 €
    Kelper Cheuvreux
    40 €
    Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
    41,30 €
    Deutsche Bank AG
    42,50 €
    Bankhaus Lampe KG
    150 €
    JP Morgan Chase & Co.
    160,40 €
    Commerzbank AG
    41,50 €
    Goldman Sachs Group Inc.
    48 €
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