British Airways akkumulieren (Pacific Continental Sec.)

Die Gesellschaft habe ihre Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr 2005/2006 erneut bekräftigt.

Demnach rechne das Unternehmen weiterhin mit einem Umsatzwachstum von mehr als 8%. Im dritten Quartal des am 31. März endenden Geschäftsjahres 2005/2006 habe die Gesellschaft sogar ein Umsatzwachstum von 8,8% verzeichnen können. Dabei habe das Unternehmen vor allem vom hohen Verkehrsaufkommen im Premiumbereich profitiert. Im ersten und zweiten Quartal 2005/2006 habe die Gesellschaft einen Umsatzzuwachs von 8,3% bzw. 6,2% erzielt.

Gleichzeitig deute sich auch für das vierte Quartal eine insgesamt positive Entwicklung an. So habe die Gesellschaft im Februar 2006 die Passagierzahlen im Vergleich zum Vorjahresmonat um 0,8% auf 2,52 Millionen steigern können. Gleichzeitig hätten sich aber die verkauften Sitzkilometer deutlich überproportional um 3,6% auf 8,099 Milliarden erhöht. Der Sitzladefaktor habe sich schließlich um 0,4 Prozentpunkte auf 71,2% verbessert. Vor diesem Hintergrund erscheine die Zielvorgabe des Managements der Gesellschaft erreichbar.

Für das kommende Geschäftsjahr 2006/2007 rechne die Konzernleitung dann mit einer Abnahme des Umsatzwachstums auf 4 bis 5%. Gleichzeitig wolle die Gesellschaft in den Geschäftsjahren 2006/2007 sowie 2007/2008 Einsparungen von zusammen 450 Millionen Britischen Pfund (GBP) realisieren. Die Maßnahmen sollten dazu beitragen, 2007/2008 eine operative Marge von 10% zu erzielen.

Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" seien die Zielvorgaben ambitioniert, aber erreichbar. Als Risikofaktor sehe man dabei vor allem möglicherweise weiter steigende Treibstoffkosten. So rechne auch die Konzernleitung für das Geschäftsjahr 2006/2007 mit einem weiteren Anstieg der Treibstoffkosten um 400 Millionen GBP.

Insgesamt erscheine die Gesellschaft trotz der vorhandenen Risiken auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 3,22 GBP mit einem KGV 2006/2007e von gut 9 weiterhin relativ moderat bewertet.

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von British Airways weiterhin das Rating "akkumulieren".
Analyse-Datum: 10.03.2006