CA Immobilien Anlage kaufen

Wien (www.aktiencheck.de) - Martina Valenta, Analystin der Erste Bank, stuft die Aktie von CA Immobilien Anlagen (ISIN AT0000641352/ WKN 876520) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.

Die Q1-Ergebnisse hätten sich im Großen und Ganzen mit den Analysten-Erwartungen gedeckt. Die Mieteinnahmen hätten sich aufgrund von Projektfertigstellungen mit einem Plus von 13% auf rund EUR 72 Mio. sehr gut entwickelt. Geringere Immobilienaufwendungen und ein besseres Verkaufsergebnis hätten das EBITDA überproportional um rund 30% auf etwa EUR 60 Mio. gesteigert. Das Neubewertungsergebnis sei in Q1 aufgrund von Abwertungen in Osteuropa negativ gewesen. Dies sei jedoch im Finanzergebnis durch einen gegenläufigen Effekt (Rückkauf von Projektkrediten unter Buchwert) wieder wettgemacht worden. Während sich das Vorsteuerergebnis in etwa auf Vorjahresniveau bewegt habe, habe der Quartalsüberschuss dank geringerer Steuern und Minderheiten auf EUR 17,3 Mio. zugelegt (von EUR 10,1 Mio.).

Auch der Ausblick habe zuversichtlich gestimmt. CA Immobilien Anlagen sei in viel versprechenden Verhandlungen mit Mietern und Käufern von Immobilien und erwarte positive Abschlüsse in den nächsten Monaten.

Die Analysten würden erwarten, dass der Schwung bei den Mieteinnahmen auch im zweiten Quartal so weiter laufen sollte, da die geplanten Verkäufe eher ins zweite Halbjahr fallen würden. Das Verkaufsziel von EUR 300 bis 350 Mio. für 2012 zu Margen von 10 bis 15% über Buchwert sei bestätigt worden. Gemessen am Kurs-Buchwert-Abschlag sei CA Immobilien Anlagen nach wie vor am günstigsten bewertet mit einem Abschlag von 60%. Die Analysten würden denken, dass sich Investorenbedenken hinsichtlich hohem Verschuldungsgrad und Osteuropa-Portfolio im Laufe des Jahres aufhellen sollten, wenn der Tower-Verkauf näher rücke und auch Verkäufe aus dem Osteuropa-Portfolio (vor allem Polen) erfolgreich abgeschlossen würden.

Die Analysten der Erste Bank bleiben nach den Q1-Zahlen bei ihrer Kaufempfehlung für die CA Immobilien Anlagen-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 10,70 gesehen. (Analyse vom 25.05.2012) (25.05.2012/ac/a/a)

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