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21.09.2012 12:37

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Calida hold

Zürich (www.aktiencheck.de) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Calida (ISIN CH0126639464/ WKN A1JJES) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.

Wie bereits mit dem Ergebnis des H1/2012 bekannt gegeben, strebe Calida eine strategische Übernahme an, die seine Abhängigkeit vom Lingeriesegment reduziere. Deshalb blicke das Unternehmen auf Segmente wie Sport- und Funktionsbekleidung, Strumpfhosen und Socken und Mode. Seine Position dürfte in der gehobenen Premium- bis niedrigen Luxuskategorie liegen, mit starkem Markenwert. Das Umsatzvolumen des Übernahmeziels sollte sich auf mehr als EUR 50 Mio. belaufen.

Calida erziele mit 119 Geschäften 30% seiner Umsätze, während Aubade 27% seiner Umsätze mit 51 Geschäften generiere. Eine weitere Expansion mit zunehmender internationaler Präsenz für Aubade werde fortgesetzt: Calida habe zur Jahresmitte 119 Geschäfte betrieben und werde in H2 vier weitere in Deutschland eröffnen.

Mit der Geschäftsexpansion sei der Umsatzanteil des Einzelhandels von 17% (Geschäftsjahr 2006) auf 30% (H1/2012) gestiegen. Aubade habe die Anzahl seiner Geschäfte von 5 (Geschäftsjahr 2006) auf 51 (H1/2012) gesteigert und generiere nun 27% seiner Umsätze im eigenen Einzelhandel. Bei Aubades Expansion liege der Fokus auf Geschäften außerhalb Frankreichs in europäischen Metropolen, aber auch Asien könnte ein Thema werden.

Im Einzelhandel konzentriere sich das Unternehmen auf die Optimierung des Produktangebotes mit zusätzlichen Kategorien in beiden Marken.

Das Unternehmen erwarte für das Geschäftsjahr 2012 einen unveränderten Umsatz und eine EBIT-Marge am unteren Ende des Zielbereichs (10 bis 12%), was den Schätzungen der Analysten entspreche. Die Expansion im Einzelhandel gleiche den anhaltenden Rückgang im Großhandel aus. Aubade habe dank seiner guten Positionierung im Geschäft mit Lingerie im oberen Preissegment das Potenzial, die internationale Expansion fortzusetzen. Mit einem P/E 13E von 10 sei der Titel fair bewertet, eine strategische Übernahme könnte den Kurs jedoch in die Höhe treiben.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Calida-Aktie nach wie vor mit dem Rating "hold". Das Kursziel werde bei 25,00 CHF gesehen. (Analyse vom 21.09.2012) (21.09.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: Calida hold
Unternehmen:
Calida Holding AG
Analyst:
Vontobel Research
Kursziel:
25,00 CHF
Rating jetzt:
hold
Kurs*:
25,25 CHF
Abst. Kursziel*:
-0,99%
Rating vorher:
halten
Kurs aktuell:
33,45 CHF
Abst. Kursziel aktuell:
-25,26%
Analyst Name:
Rene Weber
KGV*:
11
Ø Kursziel:
-

*zum Zeitpunkt der Analyse

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