Capital Stage nicht verkaufen

Die Aktie der Capital Stage AG, die die Experten am 21. Mai als "Top-Investment der Woche" (Empf.-Kurs: 1,95 Euro) empfohlen hätten, habe trotz zahlreicher positiver Nachrichten in den vergangenen Wochen und Monaten zwar immer noch nicht den Befreiungsschlag vollzogen. Allerdings habe sich der Titel noch recht stabil gezeigt, was im derzeitigen Kapitalmarktumfeld schon positiv hervorsteche - vor allem für eine Beteiligungsgesellschaft.

Nun hätten die Hamburger wichtige Fortschritte bei ihrer wichtigsten Beteiligung (30% Anteil) erzielt: Denn Inventux habe die industrielle Fertigung von innovativen mikromorphen Dünnschichtmodulen aufgenommen.

"Damit wurde in weniger als einem Jahr seit Bezug des Produktionsstandortes in Berlin ein wichtiger Meilenstein erreicht", erkläre Torsten Klinger von SES Research, der die Aktie unverändert mit "kaufen" und Kursziel 2,60 Euro einstufe. Erst im Juli habe der wichtigste Technologiepartner Oerlikon Produktionsmaschinen geliefert.

Inventux sei damit in Europa das erste Unternehmen, das mikromorphe Dünnschichtmodule in Serie fertige. "Das ehemalige Start-up ist nun in die Wachstumsphase eingetreten, was den Wert der Beteiligung weiter erhöht hat", so Klinger weiter. Die Voraussetzungen, dass der "Proof of Concept" im industriellen Maßstab erbracht werde, seien gut. Das zügige Erreichen einer hohen Kapazitätsauslastung in einem stabilen Produktionsprozess, die allerdings noch finanziert werden müsse, sei hierbei entscheidend.

Der Analyst sehe außerdem die Chance, das Beteiligungsportfolios angesichts der derzeit günstigen Bewertungsniveaus zu verdreifachen. Dafür stehe eine Nettoliquidität von 35 Mio. Euro (1,40 Euro je Aktie) zur Verfügung.

Angesichts der attraktiven Beteiligungen - auch an der GBA Gesellschaft für Bioanalytik Hamburg mbH bestehe, so Klinger, großes Investoreninteresse - und des hohen Cash-Bestands sehen die Experten von "ExtraChancen" keinen Grund, die Aktie von Capital Stage zu verkaufen. (Analyse vom 10.12.2008) (11.12.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 11.12.2008