München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der HypoVereinsbank, Christian Cohrs, stuft die Celesio-Aktie (ISIN DE000CLS1001/ WKN CLS100) unverändert mit "hold" ein.
Branchengerüchten zufolge habe Celesios deutsche Großhandelstochter Gehe Pharmahandel seit der Bekanntgabe der DocMorris-Übernahme Marktanteile verloren. Die Analysten würden davon ausgehen, dass 15% der deutschen Celesio-Kunden zur Konkurrenz abgewandert seien. Celesio habe zum Umfang bis dato keine Angaben gemacht. Die Analysten würden einige Details im bevorstehenden Q2/07-Bericht erwarten. Angesichts einer hohen operativen Fixkostenbasis würden rückläufige Handelsvolumina infolge des sinkenden Marktanteils das Ergebnis belasten. Die Analysten würden mit Ausfällen von EUR 579 Mio. beim Umsatz und EUR 37 Mio. beim Ergebnis vor Steuern rechnen. Daher würden die Analysten ihre Schätzungen für das Ergebnis je Aktie für 2007e und 2008e um jeweils 4% verringern. In den anstehenden Q2/07-Zahlen werde der Konzern nach Ansicht der Analysten ein moderates Wachstum von 5% beim Umsatz und 4% beim Nettoergebnis liefern.
Trotz der kurzfristig negativen Auswirkungen würden die Analysten dem strategischen Nutzen der DocMorris-Transaktion positiv gegenüberstehen. Durch die Akquisition erhalte Celesio eine ausgezeichnete Plattform für den Eintritt in den deutschen Apothekenmarkt. Mit einem reduzierten Kursziel (auf EUR 48) würden die Analysten der Senkung ihrer Ergebnisschätzungen sowie den Auswirkungen steigender Zinsen auf die Bewertung Rechnung tragen. Da sich die Prognosen für Celesio weit unter dem Konsens bewegen würden, seien Anpassungen der Ergebniserwartungen nach unten in naher Zukunft denkbar. Sollten diese mit starken Kursreaktionen einhergehen, würden die Analysten dies als Kaufgelegenheiten werten.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Celesio-Aktie weiterhin mit "hold" ein. Das Kursziel senke man von EUR 53 auf EUR 48. (Analyse vom 01.08.07) (01.08.2007/ac/a/d)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Analyse-Datum: 01.08.2007
Dividende/HV
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