Celesio kaufen (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 veröffentlicht. Demnach sei es zu einem Umsatzanstieg um 3,6% auf 22,35 Mrd. Euro gekommen und das EBIT sei um 6,1% auf 728 Mio. Euro gesteigert worden. Das EPS habe sich auf 2,53 Euro belaufen und die Dividende solle auf 0,77 Euro je Aktie erhöht werden.

Bereits in 2007 habe das Management von Celesio darauf hingewiesen, dass in 2008 ebenfalls mit einem schwierigen Marktumfeld zu rechnen sei. Für den Umsatz werde währungsbereinigt ein Wert im einstelligen Prozentbereich in Aussicht gestellt. Das EBITDA solle das Niveau des Vorjahres erreichen und das Vorsteuerergebnis werde unter dem Wert des Vorjahres erwartet. Dies sei u. a. auf höhere Finanzierungskosten für die Übernahmen des Jahres 2007 sowie auf höhere Abschreibungen zurückzuführen.

Die Analysten hätten ihre Prognosen überarbeitet und würden nun für 2008 einen Gewinn je Aktie von 2,46 Euro (bisher: 2,63 Euro) und für 2009 von 2,69 Euro (bisher: 2,96 Euro) erwarten.

Während die publizierten Geschäftszahlen für 2007 im Rahmen der Erwartungen gelegen hätten, sei die Guidance zurückhaltender als bisher angenommen ausgefallen. Ab 2009 würden die Analysten aber wieder mit einem anziehenden Vorsteuerergebnis rechnen. Ferner biete die für einige europäische Länder erwartete Öffnung des Apothekenmarktes (Wegfall des Fremdbesitzverbots) weiteres Wachstumspotenzial.

Die Analysten der Nord LB bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Celesio-Aktie und senken das Kursziel von 41 Euro auf 38 Euro. (Analyse vom 14.03.2008)
(14.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 14.03.2008